日本市场风险偏好回暖 瑞穗等三大金融机构恢复出售AT1债券

日本金融行业巨头瑞穗金融集团(Mizuho Financial

Group)将成为继瑞士信贷集团(CS.US)濒临破产引发全球抛售AT1(Additional Tier

1)债券之后第三家出售该高风险债券的日本大型金融机构。有分析人士表示，这是显示日本信贷市场恢复活力和日本金融市场的投资者情绪改善的最新迹象。

承销商瑞穗金融旗下的瑞穗证券(Mizuho

Securities)表示，该机构正计划发行一种以日元计价的分两部分的AT1债券，预计最早将于7月定价。发行规模尚未确定。

瑞穗金融的发行将是日本第三家发行此类债券的大型金融机构，此前日本金融行业巨头三井住友金融集团(Sumitomo Mitsui Financial

Group)成为瑞士信贷被瑞银集团(UBS Group

AG)收购后首家出售此类债券的全球主要金融机构。瑞士信贷被瑞银集团收购后，瑞银宣布这家陷入困境的国际金融机构的AT1债券被减记。在瑞穗计划发行AT1债券前不久，另一大金融巨头三菱UFJ金融集团也在推销一笔AT1债券发行交易。

银行AT1债券近几周有所回暖

彭博指数显示，风险最高的银行债务类型，也被称为依情况而定的可转换债券(contingent convertible

bond)，最近几周有所反弹，但价格仍低于银行业危机前的水平。

瑞穗宣布AT1出售计划之前，有消息称，这家日本大型金融机构正通过收购精品投行格林希尔事务所(GHL.US)，扩大其在美国投行业务的影响力。

瑞穗集团的一位发言人表示，该金融机构计划将发债所得收益用作集团的经营资金。

日本的AT1债券短期内实现连续销售的这一预期，也明显凸显出该国金融环境的异常属性。在日本，投资者们对利率保持在低位的预期提振了对高收益资产的需求。

来自大和证券的首席信贷分析师Toshiyasu

Ohashi表示:“由于市场预计日本的基准利率将在一段时间内继续保持在低位，日本金融市场对那些高收益债券的需求正在上升。”他补充表示，尤其是三井住友最近的债券出售计划为整个日本银行业进行更多此类债券出售奠定了基础。

在一些分析人士看来，AT1债券恢复出售是日本信贷市场恢复活力和金融市场的投资者情绪改善的最新迹象，说明市场风险偏好正显著回升。数据显示，日经225指数在上周五收于1990年以来的历史最高水平，一些激进投资者寄希望于该指数最终突破1989年最后一个交易日创下的高点。华尔街大行高盛表示，日本可能正接近十年一遇的牛市。

此外，流入日本股市的海外资金爆炸式增长。自“股神”巴菲特宣布增加对日本五大商社的投资且表示考虑加码对日本股票的投资以来，流入日本股市的海外资金在过去一个月出现了爆炸式增长。道尔顿投资董事长Belita

Ong表示：“我们看到了创纪录的股票回购，创纪录的股息增长，而且日本市场的激进投资者大幅增加。所有这些都鼓励外国投资者回到日本市场。”