英国4月通胀或以30年来最快速度回落 英国央行有望暂停加息?

英国将于周三公布4月CPI数据。经济学家预计，英国4月CPI同比涨幅将从3月的10.1%降至8.2%，核心CPI同比涨幅将与3月的6.2%持平。若周三公布的通胀数据符合预期，这将是逾三十年来最快的下降速度，可能会让英国家庭在几代人以来最严重的生活成本危机中喘一口气。

与此同时，这项最新的通胀数据也将考验英国央行是否会将利率上调至5%。对于英国央行行长贝利来说，这项数据可能可以为他提供迄今为止最重要的证据，以便为长达一年半的加息周期打开暂停加息的大门。

不过，英国前两个月的通胀数据都高于预期。如果4月的通胀再次意外超出预期，投资者将进一步押注英国央行在整个夏季都将继续加息。Allianz Global

Investors宏观投资组合经理Mike Riddell表示：“如果我们看到核心通胀上升，那么市场很容易就会认为英国央行的基准利率将在5%以上见顶。”

英国央行预计通胀将以较慢速度下降，预计在2025年回落至2%

Mike

Riddell补充称，如果通胀放缓程度超过预期，因预期利率上升而卖出英国国债的投资者可能会争相买回英国国债，并导致英国国债收益率大幅走低。

经济学家Dan Hanson和Ana

Andrade表示：“我们预计，4月份的CPI同比涨幅将回落至个位数，因为去年家庭能源账单的上涨不在同比范围之内。”

市场目前仍倾向于英国央行的基准利率将从目前的4.5%进一步上调至5%。不过，英国央行的言论基调将取决于4月份的数据是否加剧了人们对通胀粘性的担忧。这将是英国央行在6月22日利率决议前可以获得的第一份通胀数据。

英国央行预计生活水平将稳步回升

NatWest Markets英国利率策略主管Imogen

Bachra表示：“英国央行现在要靠数据来证明是否需要进一步收紧政策。因此，整体通胀迅速下降、再加上劳动力需求降温的迹象，应该会为英国央行提供一些喘息空间，让其放缓加息的步伐。”

英国央行官员预计，4月份CPI同比涨幅将回落至8.4%。瑞穗国际的利率策略师Evelyne

Gomez-Liechti表示：“任何像英国央行预期的那样发展的通胀迹象都应该值得暂停加息。不过，即使周三的数据显示通胀大幅放缓，他们也会希望看到5月份的通胀和薪资数据(再做决定)。”

食品和核心商品的价格引起了英国央行的担忧

市场目前尚未确信可以阻止英国央行进一步加息的证据正在成为现实，因为前两个月通胀数据意外超出预期推高了对加息的押注。根据与政策会议日期相关的掉期交易，货币市场押注英国央行将在9月前进一步加息50个基点，将基准利率上调至5%，这将是15年来的最高水平。货币市场还预计，英国央行将在明年5月首次降息，在此之前将维持利率不变。

英国企业认为他们有很大的定价权

展望未来，英国央行转向宽松的力度可能赶不上美联储。远期掉期交易显示，英国央行预计将在两年内将利率降至4%，而美联储将把利率降至3%以下。

牛津经济研究院首席英国经济学家Andrew

Goodwin表示：“我们认为，市场对英国央行5月的货币政策报告的解读有些错误。默认的情况是，英国央行会暂停加息，只有所有数据都要出人意料地走高时他们才有理由再次加息。”他认为，英国4月CPI同比涨幅将回落至7.9%，并称大幅低于英国央行8.4%的预期的数据将向市场发出“非常强烈的信号”。

不过，鉴于能源和食品价格的波动，英国央行已暗示，它正在从整体数据中寻找通胀持续性的迹象。英国央行强调，劳动力市场吃紧和服务价格通胀(反映英国最大行业的薪资压力)是其监测的关键驱动因素。野村证券首席英国经济学家George

Buckley表示：“我预计核心价格将以高于正常水平的速度增长。对英国央行和就业市场数据而言，核心价格的走势真的很重要。”