高盛上调对日本通胀预期 与日本央行预测相去甚远

高盛上调了对日本的通胀预期，使其进一步高于日本央行的预测，并基本上排除了政策制定者预测的未来几个月物价增长放缓至2%以下的可能性。虽然高盛预计日本央行周五利率决议不会采取行动，但预计7月份该央行更新通胀预期时，货币政策将有所调整。

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据高盛周二发布的一份报告显示，该投行的经济学家预计，在截至3月份的一年中，日本剔除新鲜食品的消费者价格指数(CPI)平均将达到2.8%，远高于日本央行在4月底做出的1.8%的预测。

该报告表明，日本央行7月上调季度通胀预测的可能性越来越大，而通胀前景的预期变化是支持经济学家观点的一个关键因素，即最有可能在7月而不是6月采取政策行动。

高盛称，日元走软和油价下跌是调整预期的主要原因，日本政府逐步取消对汽油价格的支持是另一个关键因素。

高盛分析师Tomohiro Ota，Yuriko Tanaka和Naohiko Baba在报告中写道：

"日本央行在其展望中多次提到，当地CPI可能会在2023财年中期降至2%以下，但我们预计未来会进行修正。"

据了解，日本央行坚持认为，通胀将降至其价格目标以下，这有助于支持其必须继续实施货币刺激政策的观点，但这一立场与大多数其他主要央行相左。

据知情人士本月早些时候曾透露，日本央行官员认识到，通胀率比他们此前认为的要高，这一事态发展增加了该行在7月份上调通胀预测的可能性。

一般来说，官员们很少在预测发布前一个多月承认上调的可能性，因此这表明上调预期的可能相对较大。

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债券市场的投资者也在加大对通胀上涨的押注。如图二所示，衡量长期通胀预期的日本10年期盈亏平衡率本月达到2015年以来的最高水平。但尽管如此，1%左右的通胀率仍远低于日本央行2%的通胀目标。