澳洲联储利率决议即将出炉，第13次加息来袭？

周二，在美国休市的情况下，澳洲联储将公布的利率决议为焦点，经济学家普遍认为该央行将把基准利率上调25个基点，至4.35%的12年高点。

近几个月来，由于经济预言家们经常误判澳洲联储的下一步利率举措。这并不能完全归咎于他们。今年，该央行货币政策委员会内部的情绪经历了一些剧烈波动，导致在向外界传递信息时出现了一系列混乱的转向信号。因此，在今天是否会再次加息的问题上，意见似乎各占一半也就不足为奇了。

从去年年底的一种温和的宽松感，到2月份的恐慌性加息，再到4月份的暂停加息，然后是5月和6月的连续加息，令许多经济学家措手不及，专家们已经放弃了逻辑，转而采用抛硬币作为预测澳洲联储下一步行动的最佳方式。根据调查，在接受调查的31位经济学家中，有16位预计澳洲联储将把官方现金利率上调至4.35%，其余15位预计暂停加息。

而利率掉期市场显示，加息的可能性仅为三分之一，不加息的可能性约为三分之二。再一次加息将是澳洲联储紧缩周期的第13次加息。

从通胀来看，一方面，澳大利亚通胀率从4月份的6.8%降至5月份的5.6%，但仍远高于澳洲联储2-3%的目标区间，这表明可能需要进一步收紧政策。尽管近期物价有所放缓，但如果以年率为基础衡量，通胀仍远高于澳大利亚央行设定的2%至3%的“金发姑娘”水平。

澳新银行高级经济学家Adelaide Timbrell表示:“虽然7月份出现暂停加息的可能更低。考虑到5月份和前几个月就业增长强劲，以及通胀没有放缓，情况仍然如此，澳洲联储更有可能在7月份提高现金利率，而不是暂停。我们认为，即使7月份暂停加息也不会减少该央行需要加息的总次数。这只意味着，当我们认为现金利率将达到4.60%的峰值时，这条道路只是将略微放缓。”

NAB经济学家Taylor Nugent表示:“我们确实认为，鉴于数据背景和澳洲联储的反通胀任务规模，目前的政策利率水平还不够高。”澳洲联储加息的预测与其他主要全球央行一致，由于通胀仍然居高不下，预计这些央行将比此前预期的更严厉地收紧政策。

尽管经济学家在即将召开的会议上对澳洲联储的举措存在分歧，但29位经济学家中有25位预计央行将到8月份再次加息至4.60%。这比6月会议后进行的调查所预期的峰值高出25个基点。预测中值显示，到2023年底，利率将保持在4.60%。

然而另一方面，通胀的降幅是两年来的最大跌幅，说明澳洲联储可以选择跳过一次加息以便更适合观察效果，而且澳洲联储在4月份暂停加息已经让市场感到意外。

提高利率背后的整个想法是遏制通胀，并且希望不会扼杀经济——这是一种众所周知的棘手的“杂耍”行为。现在，共识似乎形成：澳大利亚通胀已经见顶，通胀率正在下降。整体通胀率已从去年12月的7.3%下降至今年5月的5.6%。而剔除燃料等不稳定项目的核心通胀指标虽然下降趋势并不明显，但也处于下降通道。

今年4月，当月度通胀数据远高于预期时，许多经济学家激动地敦促澳洲联储进一步收紧货币政策。然而，上周的通胀数据远低于预期，显示出月度通胀数据的不稳定和不精确。因此，澳大利亚央行董事会最好等待几周后公布的更全面的6月季度通胀数据，以做出更深思熟虑的决定。

当被问及年底前澳大利亚的核心通胀水平时，16位受访者中有11位的回答降低。其余四位经济学家表示明显低于当前水平，一位表示接近当前水平。今年和明年的平均通胀率预计分别为5.7%和3.2%。预计澳大利亚今年的平均经济增长率为1.5%，2024年为1.4%。

再次，在过去的几个月里，从Harvey Norman到David Jones等零售商都在排队报告令人担忧的销售下降。与此同时，澳大利亚最大的几家银行都报告称，通过其支付系统进行的支出出现放缓。 显然，历史上最大幅度的加息正在产生影响，而且这种影响正在增强。而且，随着今年转向可变贷款的88万户家庭中越来越多的人接近所谓的“抵押贷款悬崖”，许多人将无法选择是否继续持有以获得更好的价格。他们将被迫出售房屋。