小摩：转型和AI利好被负面因素抵消 首予IBM(IBM.US)“中性”评级

摩根大通分析师Brian

Essex发表研报，首次覆盖IBM(IBM.US)，给予“中性”评级，目标价为145美元，并指出，该公司持续的转型和从人工智能获得的好处可能会被咨询和大型机业务的负面因素所抵消。

Essex表示，在将其托管基础设施服务业务分拆为Kyndryl(KD.US)后，IBM变得“更简洁、更容易跟踪”，因为该公司目前70%以上的营收来自高增长的软件和咨询业务。

“我们预计IBM下半年基本面将改善，但认为股价走势可能面临挑战，因投资者继续权衡潜在的宏观经济和大型机周期逆风对业绩构成的风险，”Essex在报告中表示。

不过，Essex承认，该公司过去几年在利润率方面取得了“有意义的”改善，而且在混合云和数字化转型方面，IBM看起来“处于有利地位”。

Essex补充道：“我们预计，随着整个行业的加速努力已开始取得切实成果，企业将继续优先考虑混合云和转型计划。”

此外，Essex还将该公司的生成式人工智能平台Watsonx视为“具有重大优势的潜在游戏规则改变者”，最早可能在明年贡献“有意义的”营收。