毋对通胀降温自满！美前财长萨默斯：6月非农“火爆”，美债价格将下跌

美国前财长萨默斯(Lawrence Summers)警告称，美联储政策制定者在将通胀从去年的峰值显著回落方面不会有任何成就感，并预计随着投资者适应进一步收紧货币政策的需要，债券将进一步遭到抛售。萨默斯将周五刚出炉的6月非农就业报告描述为一组“火热”数据。

萨默斯称:“从来没有人认为美国是一个潜在通胀率8%的国家。所以，我们不应该把通胀率下降的事实与‘我们可以自信地认为，我们正走在一切正常的道路上’的说法混为一谈。”

萨默斯将周五刚出炉的6月非农就业报告描述为一组“火热”数据，6月份新增就业20.9万人，实际上是美国成年人口增长的两倍。该数据还显示，截至6月份工资同比涨幅高于预期，达到4.4%。其他强劲数据包括房地产市场走强和消费者信心改善。

此外，尽管也有一些指标显示出经济走软的迹象，但由于市场预期美联储将不得不进一步加息，债券市场遭到抛售。2年期美国国债收益率周四触及2007年以来的最高水平，超过5%，5年期美国国债收益率则向去年10月创下的2007年高点逼近。期货价格显示，美联储今年将至少再加息一次。萨默斯称：“你已经看到中期利率的适当调整，以适应美联储需要采取更多行动的现实。我的最佳猜测是，随着数据的不断出炉，你将看到进一步的调整。”

美联储关注的个人消费支出价格指数(PCE)仍远高于2%的通胀目标，美国5月PCE物价指数年率达3.8%，而且核心通胀仍显示出粘性，美国5月核心PCE物价指数年率达4.6%，“滞留于”4%以上。萨默斯表示："由于经济活动尚未出现明显放缓，通胀仍远高于目标也就不足为奇了。"

至于货币政策，他补充道，最好的猜测是，"如果美联储希望看到通胀回到目标水平，就必须将利率提高到足以让经济在某个时候陷入低迷的程度"。