美银：华尔街预期过于乐观 下调思科(CSCO.US)评级至“中性”

由于担心华尔街分析师对思科(CSCO.US)的预期过高，美国银行下调这家网络设备巨头的评级。美国银行分析师Tal

Liani将思科的评级从“买入”下调至“中性”，并指出华尔街预计产品营收增长将实现“软着陆”，根据预测，思科2024财年和2025财年的增长分别为3%和2%，而2023财年和2022财年的增长分别为13%和6%。

Liani表示:“然而，这些估计意味着2024/ 25财年的产品营收远高于历史水平。”

Liani补充说，自2012财年以来，思科的产品营收一直在360亿至390亿美元之间，其中80%来自安全敏捷网络和未来互联网业务，这些业务包括交换机、路由器、Wi-Fi和SD-WAN等。然而，华尔街分析师们预计2023财年的产品营收约为430亿美元，主要原因是积压订单减少了50亿或60亿美元。

Liani表示:“预计到2024年下半年，积压订单将恢复到历史水平。然而，尽管缺乏进一步的积压订单支持，华尔街仍维持对2024/

25财年的高预期，分别为442亿美元和453亿美元。”

Liani认为，2024年上半年积压订单将进一步减少40亿美元，到明年下半年将恢复到40亿美元或50亿美元的历史正常水平。因此，Liani认为，华尔街对思科产品营收的估计可能比实际值高30亿至60亿美元。

总体而言，华尔街分析师予思科“买入”评级。