龙湖集团（00960）：多元业务协同 彰显抗周期韧性

近日，央行、金监局延长“金融16条”中存量贷款展期、配套融资两项支持政策适用期限。智通财经APP认为，该举动意在缓解房企资金压力、助力“保交楼”，给予处在销售走弱、融资不畅、到期债务压力大背景下的房企喘息之机，为房地产行业回稳给予一丝暖意。

事实上，2023年上半年，房地产市场仍处于深度调整期，住宅产品也在同质化中寻找突破口。产品“内卷”的背景下，一些优质房企仍继续坚持创新与变革、不断修炼“内功”，以期在行业大考中能够行稳致远。作为稳健型房企—龙湖集团（00960）更是表现出较强的抗周期韧性。

公告显示，龙湖集团2023年上半年累计实现总合同销售金额985.2亿元，同比增长14.81%；销售面积达到579.9万平方米，销售额及销售面积均呈现稳定增长的态势。6月单月，龙湖销售为168.0亿元，合同销售面积为105.1万平方米，表现均属行业领先水平。

此外，截至6月末，龙湖集团累计实现经营性收入约121.8亿元（含税金额约129.7亿元），创历史新高。其中，运营收入约63.4亿元（含税金额约67.8亿元），服务收入约58.4亿元（含税金额约61.9亿元），运营及服务逐渐成为公司收入增长和现金流平稳运行的重要支撑。

智通财经APP认为，主要经营数据与财务指标表现良好，彰显了龙湖集团“开发+运营+服务”三大业务协同发力，坚持长期主义的战略定力。

就开发业务来看，龙湖集团聚焦于人口和经济基本面持续向好的核心一二线城市，把握改善型需求，提供优质的产品和服务，同时提升投资精准度，时刻保持安全稳健的财务盘面。从销售结构看，上半年长三角依然是合同销售的主要贡献区域，合计291亿元，占比29%，其次是西部和环渤海地区，分别占比26%和23%。从销售均价看，上半年公司销售均价实现16900元/平方米，同比增长2.0%，较年初以来逐渐回升。

事实上，行业承压之下，房地产销售分化显著，经济发展和人口流入更具优势的高能级城市和区域，新房销售的韧性更强。因此，在高能级城市获取核心地块成为行业共识。

中指研究院数据显示，2022城上半年土地成交平均溢价率为8%，地价达上限成交占比40%，底价成交占比49%。北京、上海、杭州等城市成为“香饽饽”，土地总成交金额过千亿。

西南证券研报亦预计政策仍将以稳为主，城市局部调控仍是主基调，一线以及强二线城市有望放松交易限制，促进房地产健康发展。

龙湖集团聚焦核心城市，为销售去化奠定基础。提高防御能力。截至2023年上半年，6月底，龙湖集团已经累计获取了20宗地块，主要分布在深圳、上海、广州、成都、杭州、苏州等一线及强二线城市，总建面是213万平方米，权益地价171亿元，楼面单价13354元/平方米。土地储备结构持续优化且成本合理，为龙湖集团盈利的持续增长提供了良好的基本面。

值得一提的是，龙湖集团在业务稳步提升的同时，持续提高财务安全度。管理层透露，公司2023年内到期债务规模可控，在手现金充裕，现金短债比处在行业高位，今年已无到期海外债务，现金流安全水平仍然较高。

此外，龙湖集团还成为今年首个获国际评级机构惠誉上调展望的内房上市公司，除惠誉外，标普、穆迪均给予龙湖投资级评级，龙湖集团继续保持境内外“全投资级”评级。

简言之，在行业过渡期，龙湖集团依然能够保障销售和去化，净资产的安全性以及融资渠道畅通，并实现业务结构的调整，经营性业务发展增厚经营安全垫。当前公司多航道业务已基本实现自我循环，对主航道住宅开发业务的依赖度降低，转型稳健，看好其新业务格局下的长期发展。