上市猪企仍大面积亏损 行业何时度过寒冬？

近日，多家猪企发布2023年半年度业绩预告，目前已有18家猪企披露了上半年业绩预亏的情况。亏损上亿元的有16家，最高亏损在10亿元以上有4家，其中，牧原股份(002714.SZ)以最高32.5亿元的预亏登顶行业亏损之最，新希望(000876.SZ)以29.9亿元的预亏紧随其后。

具体来看，牧原股份预计今年上半年实现归母净利润亏损25.5亿元至32.5亿元，上年同期亏损66.84亿元，同比收窄51.37%至61.85%；新希望预计上半年净亏损27.9亿元至29.9亿元，同比减亏32.60%至27.77%；*ST正邦预计上半年净亏损18亿元至20亿元，上年同期净亏损42.86亿元。

此外，龙大美食上半年预计亏损5.8亿元至7.0亿元；傲农生物上半年预计亏损5.6亿元到6.8亿元；唐人神预计上半年净亏损6亿元-6.7亿元；巨星农牧预计上半年净亏损3.1亿元至3.7亿元……

业内人士指出，生猪价格持续低迷，超过行业此前预期。自去年10月中下旬以来，全国生猪均价持续回落、旺季不旺，行业陷入普遍亏损。

猪价方面，今年1月份以来，全国生猪呈现低位震荡走势。据生意社商品行情分析系统，上周国内外三元生猪价格再度回落，周初均价14.07元/公斤，周末均价13.90元/公斤，周内下跌1.21%。

上市猪企陷入“卖得越多、亏得越狠”的境地，直接原因在于养殖成本高于平均猪价。据国家发展改革委价格监测中心，截至7月12日当周，本周全国猪料比价为4.00，环比下跌0.99%。按目前价格及成本推算，未来生猪养殖头均亏损为236.86元。

目前，仅有牧原股份将养猪成本降至16元/公斤(成本线)以下，但是其销量位于行业头部。从牧原股份目前的生猪销售均价及销量来看，其第二季度的亏损程度或比第一季度还严重。今年一季度末，牧原股份亏损金额为11.98亿元，根据半年度业绩预告数据，公司二季度单季度亏损金额为13.52亿元至20.52亿元。

为了度过寒冬，去产能成为今年生猪养殖行业的主旋律。近期，多家企业下调此前宣布的2023年生猪出栏目标，天邦食品出栏目标由800万头—1000万头下降到650万头，傲农生物出栏目标由800万头下降到600万头，大北农出栏目标由600万头下降到500万头—550万头，天康生物出栏目标由500万头降至280万头—300万头。

对于后市猪价走势，方正证券研报显示，根据最新数据，7月能繁母猪产能延续去化趋势，且去化趋势加速。短期内市场处于供强需弱的局面，宏观政策调控力度有助于猪价止跌，但作用有限，猪价保持底部震荡，生猪产能去化趋势逐渐加速。

华泰证券认为，在猪价持续低迷的背景下，养殖户上半年去产能幅度较大，部分规模企业的产能也有所下降。短期内猪价仍将磨底，下半年猪价受需求带动或有一定上升空间。

中金公司研报表示，短期拐点出现的概率较低，结合当前的产能去化节奏来看，预计四季度猪价有上行空间，但明年一季度消费淡季价格或大概率走低，明年4月后猪价值得期待。

生意社指出，入伏后国内持续高温，加之院校相继放假，终端肉类市场需求将更加疲软，市场供强需弱压力下，短期内国内生猪市场价格将继续承压偏弱运行为主。

养殖成本方面，国内玉米价格震荡前行，周内小幅上涨0.15%，豆粕价格震荡前行，周内上涨1.83%，养殖饲用成本整体呈增加趋势，国内猪价持续弱势，猪粮比再度下跌至5：1以下，养殖业亏损面有所增加。