毕马威：中国信托规模先降后升 主动管理能力逐渐增强

毕马威发布《2023年信托业报告》。报告指出，从经营收入看，信托行业重现2015年以前大幅增长的趋势较为困难，2022年信托行业经营收入、利润总额、人均利润较2021年相比分别下降30.46%、39.76%、38.69%，信托公司经营压力较大。其中，投资收益受2022年股市、债市波动影响降幅达73.52%。利息收入和信托业务收入分别下降13.96%、16.81%。

2017年-2022年经营收入、利润总额、人均利润的规模及变动趋势

信托规模先降后升，资金来源结构逐渐优化，主动管理能力逐渐增强

在监管趋严背景下，信托资产总规模在2018年至2020年期间逐年降低，截至2020年末，信托资产规模为204,890.37亿元，较2017年下降21.93%。这种下行趋势在2021年迎来了转折，信托管理规模开始止跌回升，2021年和2022年的信托资产规模同比增加597.54亿元和5,893.44亿元，涨幅分别为0.29%和2.87%。

2017年-2022年信托资产规模变动情况(年度)

从资金来源看，与2017年相比，信托行业资金来源结构已发生实质性变化。以通道类业务为主的单一资金信托降幅明显，集合资金信托和财产权信托占比持续上升。截至2022年末，单一资金信托规模较2017年降幅达66.48%，单一资金信托规模占比也由2017年的45.73%降至19.03%;集合资金信托自2019年以来始终在三大信托资金来源中占据主导力量;财产权信托规模持续上升，在2021年超越单一资金信托成为规模占比第二的信托资金来源类型。信托“通道”业务的单一资金信托规模的持续下降说明了信托业按照监管要求“去通道”取得实质性效果。

2017年-2022年信托资产按来源分类的规模及占比情况

从资产功能分类看，融资类及事务管理类信托占比呈下降趋势，作为信托业重点转型领域的主动管理类投资类信托占比增加，2022年末主动管理类投资类信托规模增加至92,844.56亿元，规模占比43.92%，与2017年相比规模增长50.47%，规模占比增加20.41%，主动管理类投资类信托成为信托行业的主要业务，符合监管政策要求。2022年末事务管理类信托规模为87,777.35亿元，规模占比41.53%，与2017年相比规模下降68,688.20亿元，降幅达43.90%。这表明信托公司在业务转型的过程中，努力压降通道类业务，优化资金来源结构，着力提升主动管理能力。

2017年-2022年信托资产按功能分类的规模及占比情况

信托发挥核心价值，支撑实体经济发展

从资金投向看，2018年以来资金信托投向工商企业的余额占比在所有投向中稳居第一，信托行业始终为实体经济的发展提供重要支持。2020年以来，受向标品业务转型、投资者需求等因素影响，信托资金投向证券市场的占比大幅提高，截至2022年末，证券市场信托资金的占比由2017年的14.15%提升至28.99%，在所有投向中排名第二。受地方债务风险暴露、规范房地产市场等政策的影响，资金信托投向基础产业、房地产的整体占比自2018年逐年下降，对于金融机构而言，资管新规对通道业务的压降导致资金信托投向金融机构的占比在2018年至2020年期间持续下降，直到2021年后，在向标品业务转型的监管趋势下，投向金融机构的信托资金才开始稳步增长。

2017年-2022年按资金投向的规模及占比情况

资本实力总体稳定，风险应对能力增强

从所有者权益看，在信托资产规模下降的同时，实收资本仍保持一定的涨幅，在2020年就有12家信托公司相继增资扩股，增资总额达266.48亿元，2021年及2022年分别有10家及8家信托公司增资扩股，增资总额分别为127.41亿元和59.66亿元。另外，截至2023年4月30日，根据已披露的60家信托公司年报显示，2022年实收资本规模100亿元人民币及以上的信托公司共计10家，50亿元至100亿元的信托公司共计14家，10亿元至50亿元的信托公司共计33家，10亿元以下的信托公司仅3家。雄厚的资本实力不仅有利于信托公司业务开拓，而且有利于增强信托公司的风险应对能力。

2017年-2022年信托公司实收资本规模情况

毕马威指出，近年来各行业受新冠疫情影响严重，多家信托公司积极承担起金融机构的社会责任，配合地方政府及其他金融机构通过降低费率、减少收费、利息延期或减免等方式帮助企业尽快复工复产，推进实体经济复苏。同时，财富管理信托在信托“回归本源”趋势下迅速发展，家族信托、慈善信托、保险金信托等服务信托亦成为信托公司转型的重点方向之一。2023年3月，分类通知的发布对信托行业定位的再次明确，对信托行业的转型升级方向起到了重要的指导作用。