富达：估值正处低位 目前或是投资亚洲新兴市场的契机

富达国际亚太区股票主管Marty

Dropkin指，全球市场行情持续波动下，新兴市场价值备受低估，并正处于数十年来低位，目前或是投资亚洲新兴市场的契机。亚洲区内复苏步伐不一，但亚洲经济增长趋势持续，预计为投资者提供机遇。最近召开的中共中央政治局会议指出，将促进房地产市场平稳发展并积极扩大内需。富达预期中国趋升的大宗商品价格、更为稳健的财政状况、持续宽松的货币政策，及相对回软的美元汇价，为整体亚洲市场提供中期上行空间。

国际货币基金组织(IMF)预测，今年全球经济增长的70%将来自亚洲，富达认为，中国将于当中发挥重要作用。中国经济复苏或出现不一的情况，但目前大部分新兴经济体的韧性确实较过往的经济周期强韧。自2013年的退市恐慌(taper tantrum)以来，大部分新兴市场已增强其财政状况，经常帐录盈余，美元债务减少，外汇储备亦见增加。

富达指出，新兴市场的人口结构变化亦伴随股市持续改变，目前亚洲股市不仅聚集科技、媒体、消闲娱乐及非必需消费品行业的创新企业，也不乏可受惠于大宗商品价格及利率趋升环境的大宗商品企业及金融业。

尽管过去十年科网等新经济行业于亚洲市场的权重相对扩大，近年随着大宗商品生产商、能源企业和银行持续推动区内经济增长，再次展现旧经济行业于亚洲市场的重要地位。人工智能(AI)的发展也证明了平衡投资于新旧经济的重要性，AI不仅为网络平台及半导体企业带来巨大影响，基于AI所需持续发展的计算能力，背后所需的铜矿及锂矿企业也受影响。

总括而言，新兴市场具备不少短期及中期利好因素，包括宏观经济增长，大宗商品价格偏强的环境，及各国财政状况改善等。鉴于当前市场估值处于偏低水平，似乎并未跟上基本因素改善的步伐，目前亚洲新兴市场为投资者提供具吸引力的机遇。