港股概念追踪 | 同比大增41倍！澳门7月博彩收入超预期 大行集体唱多博彩业(附概念股)

近日，中国澳门博彩监察协调局公布，7月博彩毛收入166.62亿澳门元，是疫情以来单月最高，同比大增约41倍，环比回升9.5%，胜预期。考虑到夏季潜在的强劲需求价值现时行业估值不高，多家国际大行纷纷看多博彩业，其中瑞银指出，中国澳门7月博彩收入胜预期，7月最后8天日均博彩收入也较上一周显著提升。中国澳门赌场复苏势头于下半年开始，日均博彩收入环比持续改善。相关标的：金沙中国有限公司(01928)、汇彩控股(01180)、银河娱乐(00027)、美高梅中国(02282)、新濠国际发展(00200)。

自通关后中国澳门旅客人次加速向上，加之演唱会经济再次“点燃”澳门，7月30日，澳门特区经济财政司司长办公室发布消息称，澳门上半年入境旅客逾1164.6万人次，人均消费及酒店入住率均有明显上升。受此影响，博彩业业绩也进入回升区间。

近日，美高梅中国控股股东美高梅国际酒店集团公布截至2023年6月底第二季度业绩，当中包括美高梅中国财务表现，根据国际财务报告准则期内总收入约58.09亿元，按年增长4.2倍；总经调整EBITDA约17.47亿元，而上年同期EBITDA亏损约3.82亿元；公司拥有人应占利润约6.7亿元，而上年同期亏损约13.75亿元。

另半年总收入约106.49亿元，上升2.3倍；总经调整EBITDA约31.6亿元，超越疫情前水平，达到2019年上半年的103%，而上年同期EBITDA亏损约3.37亿元；公司拥有人应占利润约8.21亿元，而上年同期亏损约24.04亿元。

美高梅中国的市占份额由2019年的9.5%增至14.9%，经调整EBITDA利润率从2019年上半年的27.2%增长250点子至29.7%。第二季访客人数已回升至2019年第二季的95%，每日博彩毛收入为2019年第二季的98%。

受益于该季强劲的业绩表现，美高梅中国股价走高明显，截止发稿，该股报收10.880港元，涨超7%。大摩发表报告指，美高梅股价于未来60日内将会跑赢大市，集团次季EBITDA表现强劲，营运支出控制带来正面惊喜、大规模再投资比率较同业低，以及今年及明年EBITDA有进一步上调空间。

花旗亦指，美高梅第二季EBITDA利润率为30.1%，高过该行预测的26.5%，相信其销售团队扩张计划将有助把市场份额的损失控制在最低水平。

值得注意的是，中国澳门博彩监察协调局近日公布，7月博彩毛收入166.62亿澳门元，是疫情以来单月最高，同比大增约41倍，环比回升9.5%，胜预期。相对于疫情前2019年同期的244.53亿澳门元，已恢复至68%的水平。1至7月份博彩毛收入967.98亿澳门元，同比增长2.63倍。

对此，花旗研报表示，中国澳门7月份博彩收入略高于该行及市场预期的160亿澳门元，虽然7月中旬左右出现台风，但中国澳门7月日均博彩收入仍创过去42个月以来最高。而过去几周中国澳门酒店周末平均入住率达约90%，相信中国澳门将继续吸引高价值旅客。由于暑假关系，8月份通常是季节性较强的月份，保守预期8月博彩收入将达170亿澳门元，相当于2019年8月约70%水平。

瑞银则指出，中国澳门7月博彩收入胜预期，7月最后8天日均博彩收入也较上一周显著提升。中国澳门赌场复苏势头于下半年开始，日均博彩收入环比持续改善。预料人均中场博彩收益达5300至5700澳门元，较2019年水平高15%至25%，反映高端需求保持韧性，对博彩行业前景持正面看法。

信达国际研究部助理经理陈乐怡认为，自通关后中国澳门旅客人次加速向上，博彩股首季业绩已不错，而到了暑假酒店房间已可百分百提供服务，不似首季受劳工短缺影响，另根据旅游网站数据，中国澳门酒店房价正处高位，可见需求旺盛。

再者，暑假期间有演唱会等多项娱乐活动，博企非博彩成分增加，中国澳门商铺租金亦见回升，料中国澳门博彩收入短期仍持续增加，不过博彩股现时股价已反映大部分暑假利好因素，下一催化剂料来自中秋及国庆连假，相信到时外游需求强劲。

相关概念股：

金沙中国有限公司(01928)：集团将会在未来十年投资38亿美元(年均3.8亿美元)以发展非博彩元素，其中27亿美元为资本开支，主要用以于威尼斯人金光会展中心毗邻开发1.8万平方米的会展设施，并拟改造位于澳门伦敦人南面的热带花园；升级金光综艺馆等；余下11亿美元为日常非博彩元素的营运开支，主要用于举办会展、体育文娱、艺术等吸引国际旅客的活动。

美高梅中国(02282)：集团第二季度期内总收入约58.09亿元，按年增长4.2倍，总经调整EBITDA约17.47亿元。市占份额由2019年的9.5%增至14.9%，经调整EBITDA利润率从2019年上半年的27.2%增长250点子至29.7%。

新濠国际发展(00200)：新濠博亚娱乐附属公司新濠博亚(澳门)股份有限公司获授予在澳门娱乐场经营幸运博彩的十年期博彩批给于2023年1月1日正式生效。

银河娱乐(00027)：公司在澳门开发和经营酒店、博彩和综合度假设施。12月19日，银河娱乐在港交所公告，澳门政府与公司附属公司银河娱乐场(现持有一份将于12月31日届满在澳门博彩之博彩批给)签订博彩批给合同，为期十年。