中泰证券：A股仍处在反弹周期 建议适当均衡配置

中泰证券发布A股策略报告指出，就投资建议而言，当前时间点，市场或仍处在反弹周期，但政策预期兑现、债务化解路径影响及中报业绩考验仍在持续，故后续建议应适当进行均衡配置：1）逢低布局公用事业（电力、交运）与科技（半导体、数字经济）板块；2）建议把握顺周期板块行情的投资者，在投资组合中多关注建材等地产后周期板块加以应对；3）整体依然维持三季度“侧重防御，兼顾主题”的思路，具体方向上维持建议关注国产替代（半导体、数字经济）、电力等央企公用事业、大众消费的配置机遇。

中泰证券建议重点配置以下方向：

一，美国加强对于中国半导体等行业的封锁，科技中半导体、数据要素等或有更大力度政策支持，倒逼国产化率进一步提升；

二，新一轮国企改革拉开序幕，低估值高分红的央企龙头仍是A股估值“洼地”，以电力为代表的央企公用事业现金流稳健，且其市场化改革与混改力度或将加大，后续可以挖掘：燃气、自来水、环保、高铁等细分；

三，疫情冲击与地产下行影响下，与地产财富相应的高端和耐用品消费承压，与“口红效应”相关的休闲食品、小家电、国产服装化妆品等有望受益，且参考日本90年代经验，老年人消费升级和年轻人消费下沉是未来5年最重要的内生消费趋势，可关注大众消费“困境反转”的逢低布局机会；

四，疫情对于社会的长期复杂性影响，居民看病需求的提升及国家后续对于医疗资源的投入加速，使得包括中药、医疗器械、OTC、药店等在内的医药板块的景气度将贯穿全年，叠加中美关系或迎来缓和利好，中药、创新药等医药品种逢调整可逐步布局。