9月4日，港股煤炭股指数强势拉升，截止发稿，兖矿能源(01171)涨7.79%、蒙古焦煤(00975)涨7.39%、中煤能源(01898)涨5.23%、中国神华(01088)涨4.16%。信达证券表示，近期海内外煤价小幅上涨，叠加国内煤矿安全强监管带来产地阶段性供给收缩以及非电需求环比略有改善，煤价底部或已确立，一定程度上也缓解了市场的悲观情绪。能源大通胀背景下，未来3-5年煤炭供需偏紧的格局仍未改变，优质煤炭企业依然具有高壁垒、高现金、高分红、高股息的属性，煤炭板块投资攻守兼备且具有高性价比，建议积极把握阶段性调整带来的底部配置机会。
国外方面，海外三大动力煤指数从7月底以来持续上涨，欧洲ARA大涨18%、南非理查德大涨26%、澳洲纽卡高卡煤32%。进口煤当前已无价格优势且高于国内煤，8月30日广州港库提价Q5500报价，山西产905元、印尼产934元、澳洲产918元。
国内方面，根据钢联统计，8月21日-27日当期，国内海运煤到港量750.7万吨，周环比增6.6万吨。需求端来看，近期台风“苏拉”和“海葵”先后登陆我国，在带来降雨的同时，国内南方地区气温迅速走低，沿海8省煤炭日耗已降至190万吨水平，电煤需求季节性走弱特征明显。另外，随着水电替代效应增强，四季度燃煤火电的压力也将进一步显现。库存方面，截至9月1日，环渤海9港煤炭库存2194.4万吨，周环比降106.5万吨。截至到8月31日动力煤2401合约价格较秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤价格偏低33.6元/吨。
值得注意的是，煤电兜底保障能力持续增强。中国电力企业联合会数据显示，今年以来长江流域降水偏少，水电发电有所下降，与此同时煤电的兜底保障能力持续增强。国家能源局数据显示，1-7月份，我国主要水库蓄水不足以及今年以来降水持续偏少，水电发电量同比下降。
中国电力企业联合会规划发展部副主任叶春表示，水电发电量占比整体处于下行趋势，极端气候条件下更是“大起大落”。火电充分发挥兜底保供作用，为电力安全稳定供应提供了坚强保障。
数据显示，1-7月份火电发电2573小时，比上年同期增加96小时。半年来，煤电发电量占全口径总发电量58.5%。
中国煤炭工业协会新闻发言人张宏指出，今年前七个月，全国煤炭生产供应能力大幅增加，为今后一个时期全国的水电出力，新能源出力的变化，奠定了较好的基础。
此外，今年全国主要铁路运输干线运输能力在增加，包括浩吉铁路、集通线、瓦日线等多条铁路，对于今年煤炭保供起到了有力支撑
中信证券指出，经历过二季度的煤价调整，三季度以来煤价处于震荡状态，短期进口煤价上涨、安监影响下供给结构性的收缩或支撑煤价小幅反弹。此外，地产开工景气回稳仍需时日，但低库存、秋季开工旺季或对煤价形成支撑，若后续有更大力度的经济刺激政策，叠加或者经济复苏加快，煤价还有超预期的可能。
相关概念股：
兖矿能源(01171)：上半年集团生产商品煤4923万吨，同比减少141万吨或2.8%。集团销售煤炭5135万吨，同比减少172万吨或3.2%。其中：销售自产煤4392万吨，完成本年度自产煤销售计划的42.6%。上半年集团实现煤炭业务销售收入514.66亿元，同比减少98.15亿元或16.0%。
中煤能源(01898)：上半年，集团科学组织产销，全力保供稳价，深化精益管理，积极应对煤炭市场价格下行，自产商品煤产量比上年同期增加789万吨，自产商品煤单位销售成本比上年同期减少22.62元╱吨，“十四五”以来主要生产经营指标保持良好水平，体现了稳中求进的高质量发展态势。
蒙古焦煤(00975)：上半年，公司收益5.17亿美元，同比增长385%；股东应占净利润1.37亿美元，而去年同期取得股东应占亏损3236.1万美元；每股基本盈利13.11美仙。于报告期内，该集团售出约490万吨煤炭产品，而于2022年上半年售出约90万吨煤炭产品。
中国神华(01088)：公司于2023年7月，商品煤产量为2680万吨，同比减少1.5%;煤炭销售量为3800万吨，同比增加13.4%。2023年1-7月，商品煤产量约1.88亿吨，同比增加1.5%;煤炭销售量约2.56亿吨，同比增加5%。
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