生意社：高油价影响通胀预期 短期内贵金属价格上行空间收窄

生意社研究指出，未来两周将迎来美国CPI数据发布及美联储议息决议，目前美国通胀仍然过高，多数官员不赞成立即放松政策，高油价对通胀产生影响，如果通胀意外上升，将支持进一步收紧政策，可能会让美联储倾向于加息，这将对贵金属价格形成压制。生意社预计，短期内贵金属价格上行空间收窄，窄幅震荡概率加大。

原油减产预期兑现

沙特和俄罗斯正在兑现其减产承诺。沙特100万桶/日的自愿减产措施延续至9月(该减产计划每月评估一次是否继续)，俄罗斯8月原油出口削减50万桶/日，后续将继续减少出口30万桶/日。OPEC组织内部保持之前366万桶/日的减产政策，受主要产油国减产约束，原油供应端延续收紧态势。全球炼厂利润处于五年同期高位。供应端主要风险在于伊朗增产预期和美国 考虑放松对委内瑞拉的制裁。

目前原油减产预期兑现，消息面利好提前透支，在近期油价上有所体现，后期上行空间收窄。目前油价处于高价位区间。

前期贵金属与原油趋势相关性较强，2022年下半年之后贵金属价格还是有所筑底企稳，宏观因素对他们的影响因子的大小程度开始出现差异化。2023年3月下旬贵金属和原油趋势开始趋同，但是4月中旬之后，趋势又开始背离。主要是由于避险情绪对贵金属行情抬升的影响加大。近期原油价格回暖，贵金属价格亦步亦趋。

近1年贵金属价格趋势对比一览

2022年黄金白银涨跌趋势趋同，但是在4-8月白银跌幅较深，之后明显回暖，12月白银延续上月强势行情，黄金开始高位盘整。进入2023年黄金、白银高位盘整，2月小幅回落，3月以来贵金属价格高位震荡上行。

后市预测

目前贵金属价格在前期创十年新高后，一直处于高位区间震荡运行。前期该机构预计的高通胀高加息治理下，海外经济出现衰退的节奏可能会导致避险情绪相对饱满，目前基本已经在价格上有所体现。全球部分央行增持黄金储备，对金价也形成一定支撑。

但是近期还需要着重观望美联储加息预期。未来两周将迎来美国CPI数据发布及美联储议息决议，目前美国通胀仍然过高，多数官员不赞成立即放松政策，高油价对通胀产生影响，如果通胀意外上升，将支持进一步收紧政策，可能会让美联储倾向于加息，这将对贵金属价格形成压制。生意社预计，短期内贵金属价格上行空间收窄，窄幅震荡概率加大。