出口低迷拖累经济 欧元区二季度GDP季率下修至0.1%

因为新的数据显示出口表现低迷，欧元区二季度GDP季率从0.3%下修至0.1%，预期为0.3%。欧元区二季度GDP年率从0.6%下修至0.5%，预期为0.6%。这意味着在内需本已疲弱的境况下，受到外需冲击的欧元区经济在第二季度几乎没有增长。

周四的报告为欧洲央行决策者提供欧元区经济持续疲弱的更有力证据，一周后欧洲央行官员将决定是否有必要再次加息以抑制通胀。在欧洲央行7月份的上次会议上，有官员担心，滞胀可能会持续下去——新的数据可能会让这种前景更加不祥。

欧元区今年剩下时间的经济状况看起来同样黯淡，PMI数据显示私营部门活动在收缩、经济信心意外放缓。而此前欧元区最大的经济体德国也公布了一系列糟糕的经济数据，包括7月份工业产值意外下降、消费者信心意外下降以及出口商情绪恶化等。

欧元区二季度GDP增速的下修还增加了欧洲央行在将于9月14日发布的新季度预测中可能下调今年经济增长0.9%预测的可能性。

这些数据证实，由全球需求疲软对出口商造成了严重伤害，足以拖累整个欧洲地区。欧元区最大的经济体德国和第三大经济体意大利目前都可能面临制造业衰退，后者甚至在第二季度经历了整体GDP萎缩。而且欧元区经济的低迷进一步从制造业蔓延至服务业。

数据显示，指望服务业可能拯救欧元区经济的想法已经破灭。欧元区8月服务业PMI为47.9，今年首次低于50。相反，服务业即将加入制造业衰退的行列，而制造业似乎已经在第二季度开始衰退。现在显示整个经济的下滑幅度比之前更大，滞胀是一件可怕的事情。然而，这正是服务业经济正在发生的事情，经济活动开始萎缩。

一系列糟糕的经济数据促使对欧洲央行9月可能将暂停加息的猜测升温。欧洲央行“鸽派”管委、葡萄牙央行行长森特诺此前就警告称，存在过度加息的风险。森特诺表示，在货币层面，“做得太多”的风险开始显现。通胀下降的速度快于上升的速度，经济正在适应新的金融环境。欧洲央行执委施纳贝尔此前也承认经济存在风险，她表示，最近的动向“表明增长前景弱于6月欧元区工作人员预测的基准情境”。

然而，欧洲央行可能会选择仍继续加息以压制通胀，因为通胀放缓幅度低于预期。欧元区8月CPI同比上涨5.3%，高于预期的5.1%。而且德国8月CPI同比上涨6.4%，超过了经济学家调查中6.3%的中值预期。

任何消费者价格持续强劲增长的证据都可能说服欧洲央行提高借贷成本。欧洲央行管委、荷兰央行行长诺特近日也给投资者“泼了冷水”;他表示，投资者大都押注欧洲央行不会在下周加息，他们可能低估了加息的可能性。对于欧元区近来多项经济数据表现不佳，诺特也指出，欧洲央行自7月以来唯一的主要硬指标是GDP，而这项数据实际上比预期更具弹性，更重要的是，劳动力市场已被证明具有弹性，实际收入开始复苏，有迹象表明房地产市场已经触底反弹。

欧洲央行管委、斯洛伐克央行行长卡济米尔也表示，为了确保通货膨胀回归至2%水平，欧洲央行需要再次提高利率。他还指出，下周采取这一步措施比暂停更可取，因为价格增长仍然过于强劲。

总的来看，欧洲央行抗击通胀的斗争远未到宣布胜利的时候，但经济放缓的迹象令该央行对是否需要进一步加息犹豫不决。目前，已有超过一半的欧元区国家央行行长公开谈论了欧洲央行9月利率会议。德国、比利时、奥地利和拉脱维亚的央行行长已经表示支持再加息25个基点，但意大利和葡萄牙等国的央行行长则强调，经济风险正开始显现。另外，欧洲央行行长拉加德在最近的一次讲话中依旧没有暗示该央行下周是否会加息或维持利率不变。