道富：机构投资者对周期性股票偏好有所改善 8月持有现金比例升至20.1%

道富环球市场9月8日公布8月道富机构投资者指标。道富机构投资者风险偏好指标表明，过去一个月，机构投资者对风险资产持中性态度，而对周期性股票的偏好有所改善。当前股权贷款有所减少，但被固定收益和外汇市场的防御行为(特别是美元买盘的恢复)所抵消，这标志着风险偏好在7月后有所下降。此外，机构投资者8月持有的现金比例升至20.1%，为一年多以来的高位，这很大程度上是因为股票被减持──机构投资者持有股票的比例从7月的53.2%降低到51.6%。

道富环球市场全球宏观策略主管Michael Metcalfe表示，8月投资者的行为喜忧参半。现金配置的大幅增加，反映出对市场前景仍具不确定性。与此同时，股票和债券市场同时下跌的风险还在持续，这种风险在去年严重影响投资回报。

Metcalfe还指出，尽管如此，美国经济增长的利好消息正提振投资者的情绪，机构投资者对周期性敏感的股票需求强劲，看沽压力有所缓减，这使得8月以来长期投资者对美元的需求持续改善。不过，在美国以外，其他地区的经济增长的前景却并不乐观，欧洲经济衰退似乎已经到来，机构投资者开始拋售欧洲股票，其中对德国股票的持有降至半年低点。