国泰君安：国产算力催化不断 “鹏腾”算力产业链发展有望超预期

国泰君安发布研究报告称，近期国产算力行业密集迎来催化，市场整合加速，国产“鹏腾”算力产业链发展有望超预期，推荐标的神州数码(000034.SZ)，受益标的中国长城(000066.SZ)、拓维信息(002261.SZ)、海量数据(603138.SH)、中国软件(600536.SH)。

国泰君安主要观点如下：

投资建议：近期国产算力行业密集迎来催化，市场整合加速，国产“鹏腾”算力产业链发展有望超预期，推荐标的神州数码，受益标的中国长城、拓维信息、海量数据、中国软件。

华为即将举办一系列新品发布会，有望重新搭载自研算力芯片。根据华为官网消息，华为即将于9月12日及14日分别召开问界M7新车发布会及可穿戴消费电子新品发布会，并计划在9月20日至22日举办以“加速行业智能化”为主题的2023华为全联接大会，届时将展示华为在AI大模型、开源基础软件、ICT产品等领域的最新进展。此前华为已经在8月29日提前开售Mate60系列手机新品，根据海外知名半导体研究机构TechInsights拆机报告，Mate60系列搭载了全新的麒麟9000s

SOC芯片，时隔三年后首次在华为旗舰机型上再次搭载自研算力芯片，成为国产SoC芯片复苏的标志性事件。

2023世界计算大会即将召开，有望展示国产算力发展最新状态。根据中国计算机报报道，2023世界计算大会即将于9月15日至16日在湖南长沙举办，届时将展示我国自主可控计算产业的最新发展情况，并对核心技术攻关展开交流，中国电子、华为、中国联通等计算行业龙头企业悉数参会，有望成为国产算力行业发展的又一重磅催化。

国产算力市场整合加速，“鹏腾”生态发展有望超预期。此前在7月12日，中国电子与华为联合发布新闻，决定合并鲲鹏生态与PKS生态，共同打造同时支持鲲鹏和飞腾处理器的“鹏腾”生态。我们认为二者强强合作，有望充分发挥双方的品牌、技术、市场优势，在信创CPU领域打造出新的主力军，提高市场集中度，加速国产算力市场整合。算力平台的整合也有助于降低应用软件厂商的生态适配壁垒，二者形成良性循环，互相促进，从而推动国产“鹏腾”算力行业实现超预期发展。

风险提示：行业竞争加剧，政企客户IT预算下滑