资管巨头Acadian：粘性通胀将使美联储再加息 美元有望再升值5%

智通财经获悉，管理着大约1000亿美元资产的Acadian Asset Management的全球宏观投资组合经理希尔(Clifton Hill)说，未来几个月美元将随美国国债收益率上涨，因为居高不下的通胀可能会推动美联储进一步收紧政策。他预计美元兑许多货币将再上涨5%，因为政策制定者暗示将在10月31日至11月的加息前进一步加息。他正在为这一结果做准备，看好美元兑澳元、新西兰元和加元以及日元。

今年早些时候，他对美联储和美元的看法被证明是有先见之明的。今年2月，他正确地预测，随着美联储比许多市场参与者预期的进一步收紧货币政策，日元将跌回其在2022年触及的32年低点。

此前，由于日本和中国当局加大对本国货币的支持力度，美元汇率在周一从六个月高点回落后，周二趋于稳定。但希尔认为，随着市场重新定价美联储的路径，本周开始的下跌将相当于道路上的一个颠簸。他还预计，这一系列事件将把10年期美国国债收益率从目前的约4.3%推至接近5%的水平，这是2007年的最高水平。

该基金经理表示：“美联储可能不得不保留进一步加息的可能性，可能还有两到三次，通胀在第四季度实际上偏离全球央行的目标，将改变市场的游戏规则。”

交易员预计，美联储将在下周的政策会议上维持利率不变，并预计在11月1日的下一次决策中再次加息的可能性约为50%，然后在明年转向降息。今年7月，美联储将基准利率推至20多年来的最高水平，以抑制通胀。

美元在过去八周走高，受美国经济相对于其他主要经济体(尤其是欧洲)的韧性提振。定于周三公布的美国消费者价格指数(CPI)数据预计将显示通胀压力再度加速，这可能会动摇美国国债市场。彭博社的一项调查中值预测显示，8月份CPI同比增长3.6%，高于7月份的3.2%，尽管剔除食品和能源成本的核心指标预计将降至4.3%。

希尔说:“每次通胀率下降一些，市场和经济学家就会推断，通胀率将在短期内一路下降到2%。但美国的核心通胀率仍远高于4%，很有可能保持在这一水平，或者在今年秋天到明年年初回升。”

希尔还预计美元兑多数新兴市场将走强，其中韩元和巴西雷亚尔等可能跌幅最大。他还认为，他的观点给股票等资产带来了风险，这些资产很容易受到美联储进一步收紧政策预期上升的影响。但他表示，如果事实证明通胀难以解决，政策制定者就“无能为力”。“如果通胀上升，你不可能突然降息。”

希尔指出，在“最好的情况”下，通货膨胀不会像他预期的那样加速，美联储就不会进一步加息，而是在2024年的大部分时间里保持利率不变。