NAND闪存芯片出现“止跌反弹”信号 消费电子市场即将复苏？

存储芯片主要供应商三星电子大力减产、拉高芯片合约价格等一系列最新动态似乎表明，存储芯片市场正在迎来一轮明显的复苏。这让人不禁发问，沉寂已久的消费电子市场是否也将看到曙光?

供应商大力减产之下 存储芯片价格或触底反弹

市场研究公司TrendForce认为，因需求疲软而面临挑战的NAND闪存价格有望稳定下来，并可能在2023年第四季度出现小幅上升。该机构指出，作为主要的NAND闪存供应商之一，三星电子已经采取了重大举措，从9月份开始削减50%的产量(主要集中在128层以下工艺)，以应对市场状况。

TrendForce表示，三星电子的这一战略举措预计将引发其他供应商效仿，并在第四季度加大减产力度，其主要目标是加速减库存。该机构的研究表明，由于这些生产调整，第四季度NAND闪存的平均价格预计将保持稳定或略有上涨，环比涨幅约0%-5%。

与DRAM相比，NAND闪存价格预计将呈现更积极的走势，这与TrendForce早些时候的预测一致。市场趋势导致固态硬盘价格自年初以来暴跌了30%以上，NAND闪存供应商因此面临越来越大的亏损，并被迫选择加大减产力度以帮助稳定乃至提高价格。

而据媒体援引知情人士消息报道，三星近期与其客户(包括小米、OPPO及谷歌)签署了存储芯片供应协议，DRAM和NAND闪存芯片价格较现有合同价格上调10%-20%。与此同时，三星还计划以更高价格向自家生产Galaxy系列手机的移动业务部门供应存储芯片，以此反应存储芯片价格上涨的趋势。知情人士称，这些厂商预计智能手机销量有望增加，特别是在海外市场，因此接受了涨价。

另外有报道称，三星、铠侠及SK海力士等上游NAND闪存原厂已开始拉高晶圆合约价。由于中间通路及下游系统模组厂手中库存低于正常季节水准，引发终端抢货，消费性SSD、存储卡，手机相关零组件如eMMC、eMCP价格全面走高。供应链表示，目前平均涨幅约在个位数左右，由于部分存储产品库存水位相对较低，因此四季度涨幅有望上看双位数。

三星电子预计，从第四季度起存储芯片市场或将供不应求。有业内人士透露，NAND闪存客户不再削减订单量，转而开始增加订单。除了NAND闪存之外，得益于LPDDR5X等智能手机相关存储新品带动，DRAM芯片价格也开始逐步上涨。

随着龙头减产，存储市场可能正在迎来拐点。TrendForce指出，NAND闪存晶圆合约价已在8月反弹，且减产幅度扩大、客户备货力度有望回升将有效支撑9月NAND闪存晶圆合约价续涨。

信达证券也表示，前期存储芯片原厂减产效应或已显现，库存去化效果明显，且伴随着市场备货旺季到来，整体出货节奏加快，价格或已显现拐点，存储芯片市场有望开启复苏。

不过，也有分析人士指出，要使NAND闪存价格上升的这种积极趋势延续到2024年，供应商持续的减产和企业级固态硬盘的强劲反弹被认为是关键因素。

消费电子市场能否开启复苏?

存储芯片可能正迎来拐点的迹象让投资者不禁想问，经历了几年持续低迷的消费电子市场是否也将迎来复苏?

根据研究机构Canalys的数据，2023第一、第二季度，全球智能手机出货量分别为2.70亿部和2.58亿部，分别同比下降13%和10%，跌幅自2022第四季度以来连续2个季度收窄。而在国内市场，根据研究机构IDC的数据，2023年第一、第二季度，国内智能手机出货量分别为6520万部和6570万部，分别同比下降12.1%和2.1%，第二二季度以来中国市场智能手机出货量跌幅显著收窄。

IoT市场的复苏节奏则快于智能手机市场。根据Canalys的数据，从2022年第二季度到2023年第二季度，全球TWS耳机出货量分别为6300万、7690万、7900万、6158万和6816万部，分别同比增长8%、增长6%、下降23%、下降10%和增长8%。2023年第二季度全球TWS耳机出货量同比增速已转正，先于智能手机开始复苏。

此外，根据研究机构Counterpoint的数据，在经历了2022第四季度、2023第一季度连续2个季度的下滑之后，全球智能手表出货量在2023年第二季度同比增长11%至3150万台左右。

有分析人士指出，华为mate系列及苹果iPhone 15系列新机发布有望提升消费者换机需求，拉动产业链备货需求，从而推动消费电子板块迎来复苏。

另一方面，今年以来席卷全球的人工智能(AI)浪潮或许也能助力消费电子市场的反弹。目前，已有多家智能手机厂商宣布将AI大模型引入终端。有市场人士指出，生成式AI技术嵌入智能手机及其他消费电子终端，将对行业技术创新带来颠覆式变革，进而带动产业链新一轮软硬件产品换新，激活低迷已久的消费电子市场。

根据IDC中国研究副总裁的判断，终端的AI化已成为AI发展与落地的重要方向，到2026年，中国市场近半终端设备处理器将带有AI引擎技术，带有硬件AI引擎处理器的终端面临着一次激动人心的井喷式发展，尤其在智能手机、平板、笔记本电脑、台式电脑等传统终端硬件市场，这也将是后疫情时代引领终端产业走出低谷的重要驱动力。

天风证券研究团队指出，从行业周期看，每轮消费电子景气周期主要是由技术进步引发的新需求所驱动。随着各类大模型的陆续发布，AI应用场景从目前的PC和云端逐步延伸到智能手机、智能音箱、智能家居等IoT设备领域的趋势明确，消费电子产品的用户体验有望在AI的赋能下被重新定义，手机和IoT设备有望在未来成为万物互联和AI+应用的主要流量接入口，将有望提升下游智能硬件价值量、促进各类AI软件生态的创新、并加速下游消费电子产业的更新换代及复苏节奏。