抑制通胀更重要 欧洲央行再次加息25基点

周四，欧洲央行宣布加息25个基点，将主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率分别上调至4.5%、4.75%和4%。这是该行连续第十次加息，目的是遏制欧元区日益疲软的经济中的通胀。

这是自去年开始提高借贷成本以来最平衡的决定，官员们将存款利率提高了25个基点，达到创纪录的4%，并表示新的紧缩水平将对控制通胀做出“重大贡献”。

经济学家认为，这可能是欧元区迄今最激进的货币紧缩周期的峰值。

由于押注欧洲央行的紧缩行动可能已经结束，欧元下跌，债券上涨。交易员目前认为，再次加息的可能性不到20%，反映出对该地区增长前景的担忧日益加剧。

自 2023 年初以来借贷成本的变化

欧洲央行管理委员会重申，只要有必要，将把借贷成本维持在“足够严格的水平”。如果事实证明通胀比预期的更加棘手，这种措辞可能会为进一步加息敞开大门。

这一结果意味着欧元区的经济活动将受到更多限制，以挤压持续的价格增长，对已经萎靡不振的经济增长造成又一次打击。

这表明政策制定者之间存在一种权衡，他们承认有必要对经济施加额外的痛苦，以控制通胀。

经济学家和投资者一直难以预测这一结果，因为欧洲央行行长拉加德上月发表讲话时，公开回避了她做出这一决定意图的任何信号。

随着时间的推移，支持加息的押注不断增加，荷兰央行行长Klaas Knot警告称，市场可能低估了进一步加息的可能性。

欧洲央行修改后的经济展望

欧洲央行周四提出的新预测被认为是该决定的关键信息来源。预测显示，到2025年，欧元区年度经济扩张明显放缓，而2024年通胀率将降至平均3.2%，然后在该展望的最后一年降至2.1%。

到2025年，潜在的消费者价格增长将略微强劲，平均为2.2%。

美联储将于下周召开会议，该机构的政策制定者变得更加乐观，认为他们能够在不造成太大经济损害的情况下解决通胀问题。

英国央行、瑞士央行以及瑞典和挪威央行也将在下周公布利率决议。

欧洲央行官员最近接受了一个长期紧缩的信息，淡化了利率将很快下调的前景。德国央行行长Joachim

Nagel本月曾表示，对快速降息进行“投机”将是“错误的”。

当政策制定者上次在7月份上调借贷成本时，他们故意为未来的道路留有余地，以便在夏季评估大量新的经济数据。

自那以来，在顽固的价格压力下，经济增长放缓的局面似乎表明，滞胀有可能成为现实，让人想起上世纪70年代它给发达经济体带来的诅咒。

剔除能源和食品等波动较大项目的核心通胀率最近几个月几乎没有变化，8月份为5.3%。欧元区第二季度经济增长数据被下修，企业调查显示欧元区20国经济前景恶化。

这一决定可能是艰难的，之前的所有迹象都表明，会议本身对于达成共识至关重要。包括Nagel和拉脱维亚央行行长在内的鹰派官员曾表示支持再次加息。

意大利的Ignazio Visco等鸽派同事警告称，由于“延迟效应”，不要过度收紧政策。

法国央行行长Francois Villeroy de

Galhau则淡化了利率将维持在何种水平的重要性，坚称更重要的是利率将维持在该水平多久。