智通财经获悉，芯片设计公司Arm Holdings(ARM.US)在首次公开募股(IPO)中融资48.7亿美元，成为今年规模最大的IPO，首日交易中该公司股价上涨近25%，提振了股市和软银集团。该公司的股票周四收于63.59美元，使其市值超过650亿美元。软银仍持有该公司90%的股份。算上限制性股票，Arm完全稀释后的估值接近680亿美元。
此次成功的IPO是对软银董事长兼首席执行官孙正义的证明。据报道，在周三的最后一次会议上，一些银行家和高管提出了将股票定价高于47-51美元市场定价区间的理由，但孙正义表示，不值得为了1亿美元左右的额外收益而冒险上市，最终定价于51美元。随着周四的上涨，软银所持股份的价值增加了约120亿美元。
此次IPO的投资者包括Arm的一些最大客户。该公司拨出了逾7亿美元的股票，售于英特尔(INTC.US)、苹果(AAPL.US)、英伟达(NVDA.US)、三星电子(SSNLF.US)和台积电(TSM.US)。
Arm的上市是自电动汽车制造商Rivian Automotive(RIVN.US)于2021年10月上市137亿美元以来，美国规模最大的IPO。此次IPO也将跻身科技行业有史以来规模最大的IPO之列，不过仍远低于两宗规模最大的IPO:阿里巴巴集团(BABA.US) 2014年250亿美元的IPO，以及Meta Platforms(META.US)2012年160亿美元的IPO(当时名为Facebook)。该公司的上市超过了强生(JNJ.US)消费者健康产品分拆公司Kenvue(KVUE.US)今年5月筹集的43.7亿美元，成为2023年美国最大的新上市公司。
Arm新股市场催化剂
Arm的上市可能会成为数十家科技初创公司和其他公司IPO的催化剂，此前，这些公司的赴美上市计划陷入了2009年金融危机以来最深、最长的上市低谷。
在线食品杂货配送公司Instacart Inc.和营销和数据自动化提供商Klaviyo将于下周为其IPO定价。越南的互联网创业公司VNG Ltd.和勃肯鞋制造商Birkenstock Holding Ltd.也在申请上市的公司之列。
财富管理公司Gerber Kawasaki Inc.联合创始人兼首席执行官Ross Gerber表示:“这只是周期的开始，Arm是一个很好的迹象，预示着未来的发展。定价是其中很重要的一部分，软银很聪明地在这个价位上定价，因为它们获得了成功，吸引了投资者。”
孙正义的IPO策略反映出他继续长期押注Arm，全球大多数智能手机都使用该公司的芯片。Arm也将从对人工智能芯片和生成式人工智能的狂热中受益——这一行业转变帮助英伟达公司获得了超过1.1万亿美元的市值。Arm成立于1990年，是Acorn计算机公司、苹果公司和VLSI技术公司的合资企业，1998年至2016年在伦敦证券交易所和纳斯达克上市，2016年软银以320亿美元收购了该公司。
2020年，软银曾试图以400亿美元的价格将Arm出售给英伟达，但以失败告终。此举激怒了Arm的客户，他们不希望看到这家为移动电话行业提供基础技术的公司落入单一买家之手。
报道称，随着卖给英伟达的交易取消，Arm转向了IPO，此前该公司曾寻求将IPO估值定为600亿至700亿美元。软银早些时候曾计划上市，但由于投资者对科技股的兴趣大幅下降，上市时间被推迟。Arm首席执行官Rene Haas在接受采访时表示:“去年的市场并没有真正合作。就我们降落的地方而言，相对于六到九个月前我们认为的地方，我们降落在了一个很棒的地方。”Haas补充称，总部位于英国剑桥的Arm愿意还考虑在英国上市。
虽然Arm之前的目标是通过上市筹集80亿至100亿美元，但这一目标至少在一定程度上降低了，因为软银决定通过愿景基金(Vision Fund)购买Arm约25%的股份。根据Arm的文件，这笔交易对Arm的估值超过了640亿美元。
尽管几乎所有智能手机都采用了Arm的技术，但它在消费者中并不为人所知。Arm出售设计微处理器所需的架构，并许可指令集技术，指令集规定软件程序如何与这些芯片通信。Arm技术的能效使其在手机上无处不在，而手机的电池寿命至关重要。
Needham & Co.高级研究分析师Charles Shi说，Arm过去的成功不一定会延续到新的增长领域，因为在这些领域，Arm的芯片有替代品，而且由其他公司控制。Shi写道，虽然Arm仍有增长空间，但不足以支撑其IPO估值。他将Arm股票评级定为“持有”。
芯片行业依然未全面复苏
与此同时，整个芯片行业仍在与销售低迷作斗争，库存过剩加剧了这一局面。Arm提交的文件显示，在截至3月31日的财年，该公司收入下降约1%，至26.8亿美元。该公司的净利润从前一年的3.88亿美元跃升至2022财年的5.49亿美元，今年则降至5.24亿美元。
巴克莱、高盛集团、摩根大通和瑞穗金融集团领投了Arm的ipo，这四家公司以平等合伙人的身份进行了不同寻常的安排。软银支持的Raine Securities LLC也担任了与IPO相关的财务顾问。
巴克莱全球股权资本市场主管Tom Swerling表示，尽管Arm是一家独特的企业，但其他公司可能会跟随它进入公开市场。Swerling说：“随着市场进一步改善，我们将看到更多的公司希望在今年年底或明年第一、第二季度上市。因为在美国，到明年年底，每个人都将关注大选。”
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