小摩：通胀降温威胁企业定价权 看好能源股

摩根大通首席市场策略师Marko

Kolanovic周一表示，通胀回落可能会迫使企业放弃最近掌握的部分定价权，这一逆风可能会在2023年最后几个月给股市带来压力。Kolanovic警告称，零售商、汽车制造商和航空公司等行业将受到通胀降温的最大冲击，过去两年这些行业可以提价。

“整体而言，我们认为经济增长与政策之间的权衡在年底前仍具有挑战性，”Kolanovic称，同时重申了对加息滞后影响的警告。

周一，美国股市结束了连续四天的下滑，标普500指数上涨0.4%，摆脱了自3月份以来最严重的单周抛售。自8月以来，由于投资者考虑到利率持续上升对经济的影响，美国股市一直处于不稳定状态。

尽管Kolanovic维持对股市的整体防御立场，但摩根大通将全球能源股的评级上调至“增持”，称近期和长期油价都有上行风险。

上周，摩根大通表示，油价可能攀升至每桶150美元的高位，并敦促投资者买入该领域的股票，因为能源超级周期在暂停后迅速回归。

该行挑选了13只“重要的全球股票”，称这些股票为“超级周期俱乐部”，其中包括埃克森美孚(XOM.US)、马拉松石油(MRO.US)、Baker

Hughes(BKR.US)、Cenovus能源(CVE.US)。从全球来看，该行还建议买入道达尔(TTE.US)、沙特阿美、中石油和澳大利亚Beach

Energy。

Kolanovic在周一的每周报告中写道:“我们再次看好全球能源股。”他承认，能源股一直难以跟上原油价格飙升的步伐，原油价格的表现远超能源股。随着油价上涨吸引更多投资者买入能源股，这种情况可能会发生变化。

Kolanovic也打破了他对更广泛股票市场的看跌立场，他表示，日本股市可能表现出色，因全球政策收紧刺激海外投资者的兴趣持续升温。

与此同时，这位策略师还表示，中国股市现在正走向“买入区”。

随着10月份数据的出炉，投资者可能会在中国股市找到交易机会。旅游和零售销售以及房地产交易数据将于下个月公布。摩根大通看涨中国股市的另一个理由是，预计10月底召开的中共中央政治局常务委员会会议可能会公布有关地方政府融资平台的公告，以及新的刺激措施。