玖龙纸业(02689)宣布提价 盈利修复未来可期？

9月26日，玖龙纸业(02689)宣布七大基地涨价。其实，9月以来，已有包括太阳纸业、晨鸣纸业、五洲特纸、玖龙纸业、岳阳林纸等多家上市纸企加入调价队伍，行业回温势头显著。业内人士分析，9月和10月是纸企的旺季，金九银十叠加双节，文化纸、包装纸等各纸种需求增加，订单放量，纸企挺价意愿强烈，因此看好本轮纸企提价落地，可带动行业盈利实现改善。

近期，造纸行业迎来传统旺季，下游需求回暖，不少客户因为备战中秋国庆双节积极备货，订单量和产品价格大幅增长。多个纸企表示对即将到来的10月份乃至整个四季度的业绩充满信心。

多数纸企表示，由于原材料及汇率等影响，造成成本持续上涨。数据显示，截至9月22日，白卡纸价格较6月30日上涨460元/吨，涨幅11.00%，同期成本上涨531元/吨，涨幅12.08%；木浆生活用纸价格累计涨幅3.04%，同期成本涨幅达到17.70%；铜版纸价格累计涨幅6.91%，同期成本上涨了18.81%。

机构分析认为，近期纸业涨价存在几点原因，一是9月木浆价格上涨挺价，二是宏观经济修复和旺季备货到来，三是供给格局优化，海外订单消化新增产能；四是库存低位，且大宗商品推涨，下游补库信心放大需求弹性。

专业人士分析认为，进入9月份，随着多地陆续开展出版招标工作，利好终端需求释放，是推动纸企提价并落地可期的重要因素。

华创证券研报指出，近期纸企提价函频发，纸价预期加速上行，市场回暖趋势渐起。随低价浆到港入库消耗，预计行业第三季度表观盈利有望充分受益成本回落。

业绩方面，9月25日，玖龙纸业公布截至2023年6月30日止年度业绩，收入减少约12.1%至567.39亿元，毛利润减少约78.1%至15.3亿元，公司权益持有人应占亏损约为23.83亿元，同比由盈转亏，这也是上市以来该公司首次出现全年业绩亏损。公告称，业绩盈转亏主要由于包装纸售价下降及毛利率减少。

行业方面，今年上半年，造纸行业整体业绩承压，盈利水平同比大幅下降。Choice统计数据显示，申万造纸行业24家A股上市公司上半年合计实现营业收入907.42亿元，同比下降9.55%；合计实现归母净利润10.41亿元，同比下降77.41%；其中，8家公司今年上半年陷入亏损。