富达国际：美国经济软着陆未定 衰退风险仍偏高

富达国际发表第四季投资展望时指出，美国经济数据偏强，市场对经济软着陆预期提升。不过，韧性趋势能否延续仍存不确定性，因为经济衰退风险仍偏高，预计出现周期性衰退的可能性达60%，未来12个月美国失业率将上升至4.4%至6.5%。而且，紧缩货币政策的成效只是延迟而非失效，特别是当企业明年开始为其债务再融资时，情势或会急速逆转。

虽然通胀于第三季降温，富达表示，部分迹象显示，紧缩货币政策的影响并未如预期般迅速传导至实体经济，例如许多企业正透过订立多年的存款协议赚取利息，却尚未开始支付疫情期间以超低利率累积债务应付的利息。富达认为紧缩货币政策的成效只是延迟而非失效，特别是当企业明年开始为其债务再融资时，情势或会急速逆转。

同时，包括工业及通讯服务等行业的供应链压力未除，预期未来6个月物价将录温和升幅，通胀问题并未解决。美国利率或维持高水平一段时间，富达认为，这是个冒险的策略，尤其是在大量企业债务到期的高墙即将显现下。大部分富达分析师预估其研究企业的利息支出将增加15%至25%。