重回“4”时代！德国通胀降至俄乌冲突以来最低水平

德国国家统计局公布的数据显示，9月消费者价格指数较上年同期上涨4.3%，低于8月份的6.4%。当月CPI环比上涨0.2%。在去年夏天公共交通大幅打折的影响从对比中消失后，德国的通胀率跌至两年来的最低水平。

虽然这是自俄乌冲突导致能源成本飙升以来的最低增速，但仍比欧洲央行为欧元区20国设定的2%的目标高出一倍多。

欧洲最大经济体的数据将巩固外界对欧洲央行在史无前例的连续10次加息后停止加息的预期，除非出现任何冲击。这并不意味着降息迫在眉睫，官员们表示，他们将在较长一段时间内将借款成本维持在限制性水平，以使价格涨幅回到目标水平。

数据公布后，德国国债收复失地，欧元回吐涨幅，因为市场越来越倾向于利率会长期走高的说法。10年期国债收益率徘徊在略低于3%的水平，为2011年以来的最高水平。欧元兑美元接近1.05，为今年以来的最低水平。

货币市场押注到2024年底将有两次降息25个基点，而就在两周前，市场预期降息幅度高达三次。

一些国家的通货膨胀不仅仍然居高不下，而且还在加速。周四早些时候，西班牙报告本月电力和燃料成本跃升至 3.2%。其央行以油价上涨导致价格接近每桶 100 美元为由，预计 2024 年通胀将进一步加速至 4.3%。在爱尔兰，价格增速从 4.9% 加快至 5%。

欧洲央行预测欧元区的通货膨胀率将在2025年下半年回到2%，而大宗商品是上行风险之一。欧盟委员会的另一份报告显示，消费者通胀预期达到了5月份以来的最高水平。

随着该地区经济的恶化，也存在下行风险。根据为政府提供建议的五家机构的最新预测，德国今年的产出将萎缩0.6%，这比国际货币基金组织和欧盟委员会的预测更为悲观。两家机构预计，今年6.1%的通胀率将在2024年和2025年分别降至2.6%和1.9%。