智通财经APP注意到，发展中国家股市在过去两周流入了1.1万亿美元资金，因为对全球利率的担忧让位于对美联储紧缩阶段已经结束的乐观情绪。此外，成长型股票将创下3月份以来最大的三天涨幅，而价值型股票则表现较为平静。
新兴市场股票投资者发出的信号显示，他们已经不再避险，而是渴望冒险获得超额收益。
这意味着基金经理愿意持有收入增长较快但估值较高的公司的股票，比如电子商务提供商和电动汽车制造商，因为在政策不那么强硬的环境下，这些公司可能会产生巨额回报。这与今年大多数时候的情况不同，在大多数时候，市盈率较低的成熟公司受到青睐，因为它们往往会在抛售中限制损失。
Global X Management Co.新兴市场策略主管Malcolm
Dorson表示：“成长型股票最近的优异表现得益于美联储官员发出的信号，即美国央行不需要进一步提高利率。我会关注最近遭受损失、但可能从美联储政策转向中受益的资产类别。”
摩根士丹利资本国际新兴市场成长型股票指数与其价值型股票指数之比过去三天上升1.6%，是3月24日以来的最大涨幅。这延续了上个月增长部分的更快增长，使本季度有望实现自2020年9月以来的最佳相对表现。
在最近的反弹之前，新兴市场股票遭受了2.6万亿美元的抛售，投资者担心美国的利率将在更长时间内保持较高水平。亚洲经济放缓和地缘政治紧张局势加剧进一步恶化了市场情绪。在这种情况下，价值型股票延续了其优异表现，相对于成长型股票上涨至近四年来的最高水平。
Dorson表示，"稍早的价值动能是有道理的，因油价升至每桶95美元，推高能源股，且预期利率上升为银行收益率提供支撑，" 但现在，“我们预计房地产或银行业不会得到大量支持，这意味着到第四季度，价值股的表现可能会落后于成长股。”
今年前10个月价值股表现优异的明星股包括能源公司Petroleo Brasileiro SA和Ultrapar Participacoes
SA、印度工程公司Larsen & Toubro Ltd.和饮料生产商Fomento Economico
Mexicano，这些公司今年迄今的涨幅都在40%以上。
现在，成长型股票正在反弹。本月，腾讯控股(00700)上涨8.1%，阿里巴巴(09988)上涨3.4%，这两家公司再次成为MSCI新兴市场指数的最大贡献者。南非的Naspers Ltd.和韩国的LG能源解决方案的排名也在上升。几个月前开始上涨的台积电(TSM.US)，正进一步巩固自己的领先地位。
在国家基准指数中，韩国、以色列、墨西哥和巴西本月表现优异。即便是在价值型股占主导地位的拉丁美洲，根据MSCI对该地区的指数，涨幅最大的也是Magazine
Luiza SA和Atacadao SA等成长型股。
美国ETF也反映出有利于增长的格局正在发生变化。寻求通过风险更高的衍生品押注将新兴市场股票回报放大300%和200%的多头基金在11月份分别为投资者带来了15%和9.6%的回报。与此同时，另一只投资新兴市场公司的基金在购买和持有股票的ETF中表现最好，该基金的大部分收入来自金融科技。
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