富达国际、贝莱德高管展望未来：美债走势和资本流动趋势

11月8日，富达国际行政总裁Anne

Richards在国际金融领袖投资峰会上表示，美息对美国通胀的传导机制没以往迅速，通胀表现对高息环境的反应要慢得多。虽然传导速度放缓，但传导机制本身没有被破坏，从最近数据可以看出传导机制终于起作用，通胀情况开始有变化。Anne

Richards指出，在这种环境下，特别是美国将步入政治周期时，将使全球央行和美联储对突然采取行动的做法保持警惕，所以今年将是谨慎货币政策的一年，这可能意味着更长时间高息，而在任何一个方向上出现大幅变化的可能性都较小，这可能是因为出于大选年的谨慎态度。

资本集团行政总裁Mike

Gitlin指出，从1958年到全球金融危机爆发前，10年期国债平均收益率为4.75%，而当时的通胀率约为2%至2.5%。而目前10年期美国国债收益率约在此平均值附近，Mike Gitlin表示，“我们不一定要确定下一场危机，但要在一个没有戏剧性极端的时期内稳定下来。”

贝莱德全球客户业务主管Mark

Wiedman表示，目前中国以外的市场(西方和日本)，共约有4万亿美元现金在四处游荡，等待采取行动，至于何时行动还有待讨论，而实际是，当企业需要再融资时，实体经济会做出调整，故不知道现金何时会“回来”。

Mark

Wiedmannk指出，另一个驱动环球资金流动是向低碳经济转型。全球每年在各种形式的能源上投资约2万亿美元。贝莱德认为，这一数字将达到约3.5万亿美元。能源组合将从约60%的绿色能源和可再生能源转变为约80%，而转型将带来约2万亿美元的增量投资。

他还指出，第三个驱动资金流动是巴塞尔协议三，推动信贷增长的实际上是银行的收缩，他估计，在未来5年内，西方银行资产负债表上将有合计4万亿美元，以贷款销售、证券化的形式流出，最终进入资产管理公司的投资组合，最终落入养老金、保险公司和财富公司的手中。此外，供应链和地缘政治紧张局势，可能每年推动约3000亿美元资金流动。