柏瑞投资：全球加息周期结束在即 亚洲投资级别债券长期价值凸显

11月9日，柏瑞投资发文称，过去两年，许多固定收益投资者均损失惨重。自2022年以来，全球各大央行跟随美联储大幅加息，令全球债券价格持续受压。自美联储于去年三月开始加息以来，联邦基金利率累计上升了5.25%。全球加息周期即将结束，随着更多证据印证此观点，债券收益率持续上升的趋势有望结束。投资级别债券市场将会最先受惠，一旦加息周期确定结束，将有更多投资者倾向于锁定当前水平的收益率。

柏瑞投资表示，亚洲的通胀压力相对于全球其他地区较为温和，亦似乎逐渐缓解。因此相比其他地区，亚洲各地央行在货币紧缩政策上更加克制，亚洲企业所承担的融资成本增加压力也较小。亚洲是全球少数甚至是唯一经济增速相比去年加快的地区。

亚洲投资级别债券的吸引力还在于其优厚的风险回报。数据显示，经波动性调整后，亚洲投资级别债券的表现依然优于同类资产。具体而言，2022年亚洲投资级别债券的降幅小于同类债券，其截至今年8月底的反弹幅度亦高于同类资产。

对于固定收益投资者而言，亚洲投资级别债券市场亦是全球投资组合中具吸引力的一环。该资产类别的收益率历来与美国投资级别债券市场相当，甚至略高一点。同时，由于存续期较短，亚洲投资级别债券的利率风险显著较低，能够抵御利率波动。近年来，全球资产投资者逐渐将亚洲投资级别债券视为独立资产类别以进行配置。

亚洲投资级别债券的需求主要受到本地投资者的支撑，这些投资者对本地市场的偏好有助稳定该资产类别的波动性。

此外，国际货币基金组织预计，2023年三分之二以上的全球经济增长将来自亚洲，同时考虑到亚洲企业的财务状况仍然稳健，投资者可透过配置亚洲投资级别债券捕捉亚洲经济增长。柏瑞投资提示，亚洲投资级别债券的回报表现预期将持续参差，谨慎挑选债券发行人依旧是投资关键。