美银调查：利率见顶信心日益增强 投资者纷纷“弃现金买债券”

美国银行对基金经理的最新调查显示，投资者“坚信”利率将在2024年下调，并因此看好债券。月度调查显示，投资者正在抛售现金，持有债券，增持头寸达到自2009年以来的最高水平。美国银行的Michael

Hartnett表示，这一“重大变化”不是因为宏观前景，而是对通胀和收益率将在2024年走低的预期。

全球股市和债市在过去三个月下跌后，于11月才恢复上涨，原因是人们担心利率将进一步走高，并在较长一段时间内保持在高位，从而进一步削弱经济。但美联储最近的会议在一定程度上缓解了这些担忧，使这些资产得以反弹。

美国银行的调查显示，自该调查开始询问投资者对加息周期结束时间的预期以来，对美联储利率见顶的信心达到了最高水平。这促使谨慎的投资者将现金水平从5.5%降至4.7%，这是两年来的低点。

调查参与者还自2022年4月以来首次将股票头寸调整为增持。受访者净增持最多的是制药、科技和电信类股，净减持最多的是公用事业、材料和非必需类股。

Hartnett写道，“投资者对2024年的预测是软着陆、低利率”和美元走软。调查显示，投资者增加了对美国和日本股市的配置，减少了对欧元区和英国股市的敞口。

调查还发现，三分之二的投资者认为，2024年全球经济将实现软着陆;最拥挤的交易是做多大型科技股和美国国债;投资者将美国/欧盟商业地产视为最有可能发生信贷事件的来源;美国和日本股市相对于欧元区和英国股市的增持比重是2008年11月以来最大的。

该调查于11月3日至11月9日进行，共有225名受访者参与，管理的资产规模为5530亿美元。