广发证券发布研究报告称，11月14日，中国金融监督管理总局公布2023年三季度银行业主要监管指标数据。综合来看，息差收窄背景下，银行板块业绩整体依旧承压，规模扩张板块内部较分化，但资产质量依旧稳定，一定程度可反哺利润。目前市场仍在关注政策发力落到实体和居民信心的效果，但政策现实和预期逐步走强，这种环境下，市场流动性环境一般相对宽裕，银行板块会有绝对收益。
建议关注三个方向：1.今年部分优质城商行回调较多，目前已经进入到配置区间，并且有望受益于银行间再宽松；2.财政发力，关注受益于经济预期逐步改善的银行；3.长期绝对收益者可以继续关注业绩稳健的高股息银行。
广发证券主要观点如下：
2023年11月14日，中国金融监督管理总局公布2023年三季度银行业主要监管指标数据，点评如下：
(1)业绩：农商行业绩增速较高，主要由于去年风险暴露下拨备计提力度加大，基数较低;城商行业绩增速略有下行，但整体较具韧性，结合其他指标来看，预计得益于规模稳扩张和拨备反哺;国有行业绩环比改善，股份行依旧承压。
(2)规模：国有行、城商行扩表较快，信贷投放相对强劲，且国有行、农商行表内非信贷资产增速明显偏低，预计主要受资本新规影响，压降表内同业资产，股份行信贷投放依旧偏弱，可能主要依靠金融投资、同业等非信贷资产扩表。
(3)息差：小幅收窄，后续或依旧承压。
(4)资产质量：整体向好趋势不改。
(5)资本：风险加权资产增速提升，关注资本新规落地后影响。
本期数据(2023/11/13~11/19)：根据Wind披露，本期央行公开市场净投放1.11万亿元，其中逆回购净投放5110亿元，MLF净投放6000亿元，期末逆回购余额高于历史同期。资金利率先明显上行，后窄幅波动，预计受税期扰动，银行间流动性中性。下期(11/20~11/26)政府债净缴款约4677亿元，较本期有所增加，同时逆回购到期1.76万亿元，需关注政府债缴款和资金回笼对银行间流动性的扰动，考虑到本期MLF大规模增量续作，预计短期内降准概率不大。
本期存单发行7,545亿元，加权平均发行利率上行4bp，期限结构上，3M占比较前期明显回落，预计由于本期央行公开市场投放上量，银行发行3M存单补充流动性诉求减弱，中长期存单中，6M发行占比仍高于1Y，或由于目前存单价格偏高，银行发行偏长期限存单的意愿有限。票据利率方面，1M窄幅波动，3M以上回落，10年期国债收益率依旧窄幅波动，市场对于经济的预期仍有分歧。
下期关注(11/20~11/26)：三季度货币政策执行报告。
风险提示：(1)经济增长超预期下滑;(2)财政政策力度不及预期。
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