美国经济“软着陆”有望？企业对衰退担忧降温

随着股市延续三周大涨，投资者权衡美国经济软着陆的可能性，在季度财报电话会议上提及经济衰退的公司数量正在下降。

根据DataTrek

Research的一份报告，标普500指数中的公司在第三季度的收益电话会议上提及“衰退”的比例降至11%，远低于去年和2020年的40%以上峰值。这表明，尽管投资者仍关注美国经济能否实现“软着陆”，股市在过去三周内大幅反弹，公司对即将到来的经济衰退的担忧似乎有所减轻。

DataTrek的联合创始人Nicholas

Colas指出，尽管如此，从过去十年来看，公司管理层对经济衰退的担忧仍然居高不下。他提到，在第三季度的收益电话会议中，提及“衰退”一词的比例仍处于2013至2019年间3%至11%的高端。

Colas表示，尽管股市似乎摆脱了对衰退的担忧，许多公司内部的这种担忧依然存在。他预计，为了进一步削减成本，未来几个月内失业率可能会上升。

根据FactSet高级收益分析师John

Butters的一份报告，金融和工业部门是标普500指数中提及“衰退”次数最多的行业，而房地产行业则是提及比例最高的行业。

与此同时，尽管美国经济在低失业率的情况下持续增长，谘商会的领先经济指数仍不断显示出衰退迹象。投资者密切关注通货膨胀情况，虽然今年通胀有所缓解，仍高于美联储设定的2%目标。

在努力遏制通货膨胀的同时，美联储迅速提高了利率，试图为美国经济实现“软着陆”。自2022年初开始的一系列加息行动旨在避免触发经济衰退。

根据BlackRock投资研究所的一份市场评论，通胀之所以下降，是因为为对抗通胀而迅速上调利率，导致美国的增长趋势低于新冠疫情前水平。他们认为，随着劳动力增长放缓和地缘政治冲击，要维持低通胀水平，还需要更多类似措施。

根据Colas，超过一半的标普500指数公司在第三季度的收益电话会议中提到了“通货膨胀”，虽然这一比例从2022年的83%降至55%，仍远高于疫情前的18%至32%。

Colas表示：“美国企业对重要宏观经济趋势的持续不安，基于财报电话会议中提到的‘经济衰退’和‘通货膨胀’，对股票来说‘并不一定是坏事’。管理层知道，明年的游戏规则将是利润管理，而不是无意识地最大化收入。只要美国经济在明年继续增长，这应该能让公司在未来两个季度达到或超过华尔街分析师的盈利预期。”