恒生投资：港股已接近底部 后市反弹力度关注美联储降息落地

恒生投资董事兼投资总监薛永辉称，港股估值低，已接近底部，但难言后市反弹力度，要看美国何时落实降息，因降息将促使美元下行，利好其他地区风险资产，中国推出及落实刺激措施，可推动港股估值重估，可能有机会跑赢美股。在该行的环球股票配置上，港股占比较年初有所减持。美国国债配置已由年初较短年期转至目前较为中性，在美国通胀预期下降下，将逐步转仓至较长年期的债券。

随美联储加息周期及展望息率见顶，恒生投资认为，目前以至明年将是投资者考虑优质债券投资的好时机，偏好亚洲及香港市场债券，尤其是投资级别及政府债券等高质债券。

恒生投资提示，明年需关注四大议题，1)潜在黑天鹅事件，例如再发生军事冲突令市场重新评估风险；2)多个国家及地区的政治选举；3)通胀会否降温及息率政策；4)内地经济及相关政策效力。在宏观不确定性下，建议投资者采取低风险的投资策略，故高质素债券及ETF看高一线。

定存最近备受投资者青睐，恒生投资董事兼行政总裁李佩珊表示，部份债券的回报高于定存，亚洲债券平均收益率为5.8%，美国稍为高于5%，泛欧甚至低于4%，亚洲经济复苏预计更为强劲，有助企业盈利及降低违约率，故看好亚洲债券。而香港债市则受惠高度国际化，以及波幅率较环球投资级别债低。

恒生投资表示，市场越来越受到由上而下投资方式主导回报，过去一年大部分主动型基金跑输相关指数或同组别的指数型基金，选择指数策略能以成本效益较高的方式，捕捉市场机遇。另外，该行透露明年研究推出全新类型的ETF产品，包括以旗舰指数为主题，为投资者分散投资组合风险。