New Street Research：广告收入增长+相关销售杠杆 上调Pinterest(PINS.US)调整后EBITDA预期

虽然Pinterest(PINS.US)与亚马逊的合作吸引了大量投资者的关注，但投资公司New Street Research表示，由于销售费用的“结构性杠杆”，Pinterest的调整后EBITDA可能会有所上升。

Dan Salmon等分析师表示，Pinterest是该公司最新的“中等市值”股票选择，并认为该公司对第四季度、2024年和2028年调整后的息税折旧摊销前利润(EBITDA)的预测过于保守。该行预计Pinterest第四季度调整后的EBITDA为3.58亿美元，高于3.55亿美元的市场预期，而预计2024年和2028年的调整后EBITDA将分别达到9.1亿美元和21.3亿美元，而此前的市场预期分别为8.87亿美元和19.8亿美元。

分析师写道：“我们认为，在2026-2028年的目标范围内，Pinterest可以达到30%的调整后EBITDA利润率目标。”“我们的营收基本符合市场预期，但第三方广告收入增长加上相关销售杠杆的结合，推动了我们调整后的EBITDA预期高于市场预期。”

该公司还指出，与数字广告领域的其他公司一样，Pinterest正“迎来另一波”来自中国应用程序的投资，尤其是Temu和Shein，堪比2021年TikTok的投资浪潮。

分析师写道:“Pinterest和生态系统都存在适度的风险，尽管Pinterest可能具有独特的定位，可以与这两家公司建立更深层次的零售合作关系。”

此外，Pinterest正在进行几个生成式人工智能试点项目，包括生成搜索指南、广告工具和员工生产力福利。分析师补充道，生成式人工智能目前对该公司来说可能不是“太重要”，但随着时间的推移，它可能会改善用户体验。