市场押注欧洲央行3月开始降息 欧元区公债收益率接近数月低点

智通财经获悉，欧元区公债收益率周一跌至数月低点，因在上周欧美央行决策者表态后，市场对降息的押注升温。上周公布的数据显示，欧元区11月份通胀率从10月份的2.9%降至2.4%，这促使人们押注欧洲央行开始降息的时间将早于此前的预期。欧洲央行短期欧元远期利率反映明年年底前降息幅度约130个基点，上周初为约90个基点。市场也预计欧洲央行3月开始降息的机率约为75%，一周前约为40%。

欧洲央行管委Francois Villeroy de Galhau上周五在一次会议上表示，除非出现任何冲击，否则加息现在已经结束。他补充称，由于反通胀进程“比预期更快”，欧洲央行可能会考虑明年降息。Nordea首席分析师Anders Svendsen表示:“各大央行正在从加息中回归正常，这种风险正在被消化。如果你认为加息的风险非常低，那么你就需要为更低的利率做准备。"

周一，欧元区基准德国10年期国债收益率下跌约0.5个基点，至2.357%，早前曾跌至2.349%，为7月19日以来的最低水平。对政策敏感的德国2年期国债收益率上升2.5个基点，至2.687%，但稍早跌至2.659%，为5月16日以来最低。周五，该利率下跌逾15个基点，创下自3月份银行业动荡以来的最大单日跌幅。

欧洲央行决策者试图给宽松的预期泼冷水，欧洲央行副行长Luis De Guindos和德国央行行长Joachim Nagel都表示，宣布战胜通胀还为时过早。

市场也在消化美联储明年年初降息的预期，尽管美联储主席鲍威尔上周五表示，如果合适的话，美联储准备进一步收紧政策。鲍威尔补充说，经济放缓超过必要程度的风险已经变得“更加平衡”，他重申了央行保持谨慎的意图，但也对迄今为止的进展表示了新的乐观态度。Svendsen称：“尽管鲍威尔试图保持加息的可能性，但我认为他的说法并不令人信服。市场并不买账。”

其次，希腊10年期国债收益率周一跌至6月末以来最低水平，此前评级机构惠誉将希腊主权债评等调高至“投资级”，称希腊一般政府债务呈大幅下滑趋势。截至发稿，希腊10年期国债收益率下跌多达7个基点，至3.573%，为6月27日以来最低水平。

惠誉上周五将希腊的评级从“BB+”上调至“BBB-”，前景展望为稳定，标普全球评级在10月份也做出了类似的调整。这使得希腊债券有资格被纳入一系列债券指数，这些指数要求需要拥有多家机构的投资级评级。德国商业银行利率策略师Rainer Guntermann在一份报告中称："这为希腊在1月重新加入主要主权债券指数铺平了道路。然而，到目前为止，大部分支撑应该体现在价格上。”

此外，意大利10年期公债收益率上升0.5个基点，至4.109%，推动德国和意大利10年期国债收益率之差升至174个基点。