金价狂飙！一文了解投资黄金的五大途径

12月4日，COMEX黄金期货价格触及2150美元/盎司，现货黄金一度涨至2144美元/盎司，均续刷历史新高。美联储官员亦罕见放鸽，美国2024年首季减息概率上升，金价有望延续强势。金价持续走强，很多投资者会选择跟随投资黄金。本文将详细介绍投资黄金的五大途径，包括入场门槛、风险利弊等。

投资黄金的五大途径

1. 实体黄金

买卖实体黄金指的是在银行或金行直接购买金粒、金条、金币和饰金等实物黄金，传统上，购买实物黄金需要按实时金价全额付款，其资金成本投入较大，投资者需要投入较长的时间等待金价上升才能获得可观利润，整体盈利效率偏低，故一般认为实金投资只适用于保值财富，较适合长线投资、大型大额的投资者。

优点：买卖手续相对简单，投资风险较低，金饰美观。

缺点：买卖实体黄金需要额外手续费，同时存在贮存成本。

2. 纸黄金 / 黄金存折

纸黄金并非实物，而是一种协议，实际上是把实物黄金虚拟化，变成了一种更方便于买卖双方交割的投资产品。

优点：24小时随时交易，在价格的连续性上面很有优势。此外交易模式是网上银行的电子交易，方便快捷，风险亦较低。

缺点：只能做多，灵活性低，回报率较小，同时不像存款有利息。

3. 黃金ETF

黄金ETF一般指交易型开放式指数基金，买卖方式与股票一样。目前在香港有3只黄金ETF，分别是SPDR金ETF(02840)及价值黄金ETF(03081)、恒生人币金ETF(83168)。

优点：入场门槛较低，价格透明度高及具流通性，投资者可以当天套利。

缺点：存在基金管理费，盈亏受金价波动所影响，涉及一定的投资风险。

黄金ETF的优点是价格透明度高及具流通性，但会受金价波动所影响，当中涉及一定的投资风险。由于透过ETF所购买的黄金会以信托方式存放在托管商的保管库，

4. 黄金股

黄金股指的是黄金板块相关股票，包括金矿股和金饰股，在港交所上市的企业包括山东黄金(01787)、招金矿业(01818)、紫金矿业(02899)及中国黄金国际(02099)、灵宝黄金(03330)等，亦有周生生(00116)、周大福(01929)及六福(00590)等金饰股。

优点：买卖方便，价格透明度高，可以自由买卖流通。

缺点：股价不与金价成完全相关，甚至可能出现大升大跌的风险，因此风险相对较高。

5. 黄金期货

黄金期货是一种为黄金现货而设的期货合约，指投资者须按合约在未来某个指定日期，以预先厘定的价格买入或卖出预定数额的黄金。投资者可以买升(长仓)或买跌(短仓)，并于结算日结算(平仓)，计算盈亏金额。

优点：买卖便捷，机会多、收益弹性高，T+0双向交易。

缺点：黄金期货带有杠杆，属于高风险投资。

此外，投资者最为关心的问题是金价后续的走势。从当前的各大机构观点来看，市场普遍认为，黄金价格仍然具备上涨的空间。

华安证券研报显示，近期美联储释放鸽派信号，叠加中东局势紧张加剧避险情绪，带动近期金价上涨。今年10月美国CPI环比略降，市场对于美国经济预期下调，据芝商所预测2024年二季度或进入降息通道，黄金价格仍具上行空间。

和合期货表示，当下黄金依然在走美联储降息的预期。后续美国经济数据如果进一步疲软，则会加强这种预期，从而进一步推动金价的上涨。如果后续美国的通胀数据又有抬头迹象，黄金的上涨趋势可能会被短暂打断。此外，若后续美国经济数据向好，美联储又出现鹰派言论，黄金上涨趋势也可能会被打断。另外，12月份地缘冲突的影响也不容忽视。

光大证券指出，长周期看，金价与黄金股走势相关性依然很强，该行认为金价和黄金股将在2024年上半年迎来一波上涨。该行认为2024年美国经济增速放缓为大概率事件，2024年将迎来美国降息和美元走弱，利好金价和黄金股上行，看好金价续创新高，建议配置黄金板块。

不过，国泰君安期货亦指出，在降息预期过度充分的情况下，金价在交易层面可能会存在预期回吐、高位调整震荡的可能。