新股消息丨金源氢能通过港交所聆讯 主要专注于生产及加工加氢苯基化学品及能源产品

据港交所12月8日披露，河南金源氢能科技股份有限公司(简称“金源氢能”)通过港交所主板上市聆讯，海通国际为其独家保荐人。

据招股书显示，金源氢能是河南省加氢苯基化学品及能源产品的供应商，主要专注于生产及加工加氢苯基化学品(主要包括纯苯、甲苯及二甲苯)以及能源产品(包括液化天然气及煤气)。根据弗若斯特沙利文的资料，按2022年的收益计算，公司是河南省最大的纯苯供应商，市场份额为18.6%，河南省纯苯的市场规模占中国的市场份额为3.4%；及河南省第三大液化天然气供应商，市场份额为4.9%，河南省液化天然气的市场规模占中国的市场份额为1.8%。

产品方面，于2020财年、2021财年、2022财年及2023年上半年，公司销售加氢苯基化学品所得收益分别占公司收益总额的54.2%、72.0%、58.3%及60.2%，在公司同期的收益中所占的比例最大。公司主要通过生产加氢苯基化学品。加氢苯基化学品通过粗苯加氢(即在催化剂作用下加入氢气)进行生产。于最后实际可行日期，公司的综合系列加氢苯基化学品主要包括纯苯、甲苯及二甲苯。加氢苯基化学品的主要客户包括尼龙及化肥制造企业及成品油制造企业以及其他化工企业。下表载列公司于往绩记录期间按分部划分的收益明细：

原材料方面，公司生产加氢苯基化学品的主要原材料为粗苯，而生产能源产品的主要原材料为焦炉煤气。于2020财年、2021财年、2022财年及2023年上半年，公司制造分部的总原材料成本分别占公司销售成本总额的77.5%、82.6%、80.3%及79.1%。公司制造分部的粗苯成本分别占同年╱期公司销售成本总额的50.3%、66.8%、59.8%及57.2%，而公司制造分部的焦炉煤气成本分别占同年╱期公司销售成本总额的26.7%、15.6%、

19.9%及21.6%。

在业务发展方面，于往绩记录期间后，公司已于2023年10月在郑州高新技术产业开发区建成一座配有加氢设施的加气站，设计加氢能力为4,000千克╱12小时，已建成加氢能力为2,000千克╱12小时，预计可以满足80至100辆氢燃料电池重型卡车(包括渣土车)的每日使用需求。已于2023年11月投入试运营。

另外值得注意的是，于往绩记录期间，公司一直向金马集团采购焦炉煤气及焦粒煤气，并预期将继续向其采购焦炉煤气。于2020财年、2021财年、2022财年及2023年上半年，公司向金马集团采购焦炉煤气及焦粒煤气的金额分别占公司主要采购总额的27.8%、15.3%、 21.6%及21.1%。

财务方面，于2020财年、2021财年、2022财年以及2023年上半年，金源氢能实现收益分别约为10.79亿元、14.80亿元、22.55亿元以及10.76亿元人民币；同期，该公司实现期内溢利4463.4万元、7947.6万元、1.94亿元以及6571.4万元。

另据招股书披露，金源氢能存在以下风险因素：公司依赖金马集团供应焦炉煤气；于往绩记录期间，公司绝大部分收益来自于河南省及其周边地区(包括山西省)的业务营运。公司的业务及经营业绩高度依赖于河南省及其周边地区(包括山西省)的经济、社会状况以及繁荣发展；此外，公司依赖有限数量的主要客户及供应商，且公司一般不会与客户或供应商订立长期销售合约。