通胀交易员：预计通胀将于明年10月回落至美联储2%目标

交易员们预计，美联储明年将更接近2%的通胀目标，这一预期基于消费者价格指数(CPI)的年度核心和总体读数。

固定汇率(类似衍生品的工具)正处于暗示2024年前10个月核心CPI年化增长率为2.6%的水平附近。固收市场之所以重要，是因为它比金融市场上的其他市场更能准确预测通胀走势，尤其是在2021-2022年物价上涨期间。

交易员们还预期，考虑到能源价格的不确定性和预计平稳的走势，明年10月份的年度总体通胀将回落至美联储的2%目标。

政策制定者通常以个人消费支出价格指数(PCE)的年度变化作为他们2%通胀目标的基础。但他们还有许多其他方式来衡量价格增长。由于其对家庭预期的影响，他们也关注总体CPI，并认为核心率更能反映潜在趋势。

截至周一，联邦基金期货交易员们预计到2024年12月，美国央行有73.6%的可能性会降息三到五次，每次25个基点。美联储官员将于周三公布新一轮利率预测，预计届时他们也将不采取任何行动，并将借贷成本维持在5.25%-5.5%之间。

纽约对冲基金WinShore Capital Partners的通胀交易员Gang

Hu表示：“市场似乎预计美联储仍将有条不紊地降息，可能像2019年的三次预防性降息一样，作为一种风险管理策略，目的是避免美国陷入衰退。”

Gang

Hu指出，考虑到市场已经价格在内的许多降息和通胀未来路径的不确定性，联邦官员们“不会表现出立即降息的太多动力”。他称：“事实上，他们目前可能最关心的是牢牢控制通胀预期，以避免工资通胀螺旋，所以我认为他们更可能对降息预期进行反驳，而且可能落后于曲线。”

预计周二公布的11月CPI数据将显示核心通胀环比上升0.3%，高于10月的0.2%增长，年度核心通胀率保持在4%的较高水平。与此同时，上个月汽油价格下降使得总体通胀有所下降。