20年期美债拍卖结果惨淡 得标利率创7月以来新低

周三，美国财政部进行了130亿美元的20年期国债拍卖，而这次拍卖结果相当惨淡。三大股指在该数据出炉后一个小时后跳水，均收跌超1%。

本次20年期美国国债的得标利率为4.213%，相比于11月20日的4.78%有显著下降，创下了自今年7月以来的新低。在此之前，10月19日的20年期美国国债拍卖以5.245%的利率创下了历史新高。

然而，此次得标利率高于预先发布的利率4.198%，尾部利差达到1.5个基点，这是自8月以来首次出现的尾部利差，显示出市场需求疲软。这次尾部的幅度是自2022年10月以来最大的。

此次拍卖的投标倍数也不理想，为2.55，处于近期拍卖中的较低水平。近期平均水平为2.67，上一次拍卖为2.58，而6月份时创下了2.87的历史最高投标倍数。

作为衡量美国国内需求的指标，包括对冲基金、养老基金、共同基金、保险公司、银行、政府机构和个人在内的直接竞标者的获配比例为20.7%。

而作为衡量海外需求的指标，间接竞标者——通常由外国央行等机构通过一级交易商或经纪商参与竞标——的获配比例为66.4%，创下今年9月以来的最低水平，大幅低于上次拍卖的74%。这也是显示拍卖效果不佳的又一个指标。

一级交易商，本次获配比例增至12.9%，为今年10月以来最高，进一步显示出市场真实需求的疲软。