战略调整!花旗(C.US)退出不良债务交易以提升业务效率

花旗集团(C.US)已决定退出不良债务交易业务，这是首席执行官简·弗雷泽为重塑公司以追求更高回报而进行的最新缩减之一。据了解情况的人士描述，此举将使不良债务市场中的一位关键参与者退出，并紧随该银行最近决定退出市政债券交易和承销的步伐。

其中一位知情人士表示，花旗集团关闭由帕特·克里斯和约瑟夫·贝甘斯运营的不良债务业务，将影响大约20个职位。对此，一位该公司发言人拒绝置评。

值得一提的是，美国银行和高盛集团是以不良业务闻名的市场中的其他参与者，据上述知情人士称，这个领域已经缩减至全球仅剩几个大型卖方参与者。

花旗集团在该业务中也经历了多位高级人员的离职。包括两位前联席负责人——奥拉夫·奥尔巴赫去年离职，彼得·霍尔今年早些时候离职。

此前，弗雷泽在9月宣布，她正在进行几十年来花旗集团最大规模的重组，以提高公司效率并消除银行24万员工队伍中的管理层级。弗雷泽决心恢复投资者对公司设定并实现指导方针能力的信心，这是该公司多年来反复放弃或未能达成目标。

据了解，不良债务交易业务是金融市场上的一种特殊交易活动，涉及购买和出售那些价格已大幅下跌、处于财务不良或违约风险中的公司的债券或贷款。

这类债务通常被视为高风险投资，因为债务所属的公司可能面临破产或重组的风险。不良债务的特点是其交易价格远低于面值，通常低于每美元70美分。

此外，这种业务通常波动较大，即一年表现出色之后可能会出现亏损。据两位知情人士称，花旗集团的这一业务在2021年表现出色，之后两年显著放缓。

智通财经APP了解到，不良债务交易业务的投资者通常会深入研究债务所属公司的财务状况、业务模式和市场前景，以及相关的法律和债权结构，以判断该债务的潜在价值和恢复概率。

这种交易旨在从这些贴现的债务中获利，尤其是在公司财务状况改善、债务价值上升或通过重组获得更好回报的情况下。

然而，不良债务交易也伴随着较高的风险，包括债务违约、公司破产和市场流动性低等风险。因此，这类交易通常由专门的交易员和分析师进行，他们具备分析这些复杂金融工具所需的专业知识和经验。

根据彭博编制的数据显示，截至12月15日当周，美洲地区约有2604亿美元的美元计价公司债券和贷款处于低迷水平，比一周前增长了5%。

此外，由于监管机构制定了规则，要求银行持有足够的资本来抵御潜在的市场冲击或金融危机，以保持其稳定性和偿付能力，银行在从事交易非流动公司债务(即那些不容易迅速转换为现金的债务)时需要投入较多的资金。

这意味着更高的运营成本和可能的收益降低，因为银行无法将这些资本用于可能产生更高回报的其他业务。因此，新的监管规则可能会增加银行在交易这类非流动资产时的资本要求，这进一步增加了从事这类交易的成本。

对于银行而言，这可能导致重新评估这些业务的盈利性，有时甚至可能决定退出某些资本要求更高、风险更大的市场或交易类型。

花旗集团就是其中一员。据了解，该银行是唯一一家股价低于五年前水平的美国大型银行，其市净率下跌至0.5，显示投资者担忧，表明股东认为该公司估值约为会计师估值的一半。

如今，随着弗雷泽对这家陷入困境的银行进行重组，这些决策显示出花旗愿意放弃某些特许经营权，即使它们具有竞争力，也要追求与主要美国同行一致的回报提升。除此之外，其他举措已经包括出售美国以外的零售银行业务，以及进行大规模的管理层重组并伴随裁员。