港股概念追踪 | 新一轮存款利率下调来了！这些银行股或将收益(附概念股)

12月21日，据媒体报道，多家国有大行自12月22日起将再次下调存款挂牌利率，不同期限的定期存款及大额存单利率下调幅度不等，降幅一般为10bp(基点)、20bp、25bp和30bp，存款期限涵盖一年期到五年期。据悉，这是继今年6月、9月之后，商业银行再度集体下调人民币存款利率，也是2022年9月以来，商业银行根据自身经营需要和市场形势，第四轮主动调整人民币存款挂牌利率。国盛证券分析称，个人定期存款占比较高的银行股将更受益。相关概念股：邮储银行(01658)、中国银行(03988)、农业银行(01288)、工商银行(01398)。

当日(12月21日)下午，工商银行App发布《调整人民币储蓄存款利率相关说明》。其中提到，为进一步发挥存款利率市场化调整机制作用，持续释放贷款市场报价利率改革和传导效应，提升服务实体经济可持续性，该行自2023年12月22日起下调存款挂牌利率。其中，3个月、6个月、一年期定期存款挂牌利率下调0.1个百分点，两年定期存款挂牌利率下调0.2个百分点，三年期、五年期定期存款挂牌利率下调0.25个百分点。

具体来看，工行本次挂牌利率调整主要涉及12月22日起新开办(或支取)的通知存款、零存整取、整存零取、存本取息等存款品种，3个月、6个月、一年、两年、三年、五年期定期存款和大额存单，其中，通知存款挂牌利率下调0.2个百分点，零存整取、整存零取、存本取息等挂牌利率下调0.1个百分点，3个月、6个月、一年期定期存款挂牌利率下调0.1个百分点，两年定期存款挂牌利率下调0.2个百分点，三年期、五年期定期存款挂牌利率下调0.25个百分点。

对于本次存款利率下调，有市场人士分析指出，大行降低存款利率与净息差压力有关。金管总局的数据显示，截至2023年上半年末，我国商业银行净息差已经跌至1.74%，已经低于《合格审慎评估实施办法(2023年修订版)》中1.8%的值。银行还是要保持合理利润，既不能过高而挤占实体经济的利润空间，也不能过低而损害银行本身的生存能力以及放贷能力。

财通证券宏观首席分析师陈兴认为，本次存款利率下调的主要原因在于银行的利润空间收缩。一方面，融资成本持续下降的背景下，商业银行净息差趋于收窄，银行负债端压力仍大;另一方面，四季度以来，财政政策持续加力稳增长，随着特殊再融资债集中发行，商业银行也通过降低成本和拉长周期等方式予以配合，导致资产端收益有所压降。

对于存款利率是否仍有调降空间，兴业研究公司宏观市场部副总经理郭于玮在出席兴业银行广州分行首届“理财节”媒体沙龙活动上表示，目前存款利率下调仍是大趋势，预计明年第一季度之前下调的概率大。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为，从趋势看，就目前市场利率、理财产品收益及10年期国债利率水平看，银行存款利率仍存在一定调整空间。后续银行存款利率下调更多取决于存款市场供求状况，各类型、各家银行自身资产负债，净息差压力及经营等方面情况。结合此前调降经验，国内有望采取大中小型银行梯次跟进调降存款利率方式，确保存款市场平稳有序。

关于受益于存款利率下调的银行，国盛证券分析称，个人定期存款占比较高的银行股将更受益，综合筛选，以下3家银行或充分受益：

1)邮储银行:个人存款占比89%，个人定期占比2/3;且期限结构中，1年期以内(非活期)存款占比60%，基本为上市银行最高水平;2)渝农商行:个人存款占比超过82%，个人定期存款占比67%，且1年期以内(非活期)存款占比50%，占比仅低于邮储银行;3)常熟银行:个人存款占比接近68%，个人定期存款占比超过58%，排名行业第三，1年期以内(非活期)存款占比39%，也处于同业相对靠前水平，预计重定价节奏较快。

相关概念股：

邮储银行(01658)：银行个人存款占比89%，个人定期占比2/3;且期限结构中，1年期以内(非活期)存款占比60%，基本为上市银行最高水平。

中国银行(03988)：据中国银行三季报披露，9月末，客户存款总额226890.45亿元，比上年末增加24872.20亿元，增长12.31%。其中，中国内地机构人民币客户存款177090.96亿元，比上年末增加21374.85亿元，增长13.73%。

农业银行(01288)：据农业银行三季报披露，9月末，银行总负债358765.58亿元，比上年末增加46248.30亿元，增长14.80%。吸收存款288232.15亿元，比上年末增加37021.75亿元，增长14.74%。吸收存款(不含应计利息)按期限结构划分，定期存款152861.20亿元，活期存款124085.89亿元，其他存款7027.43亿元;按业务类型划分，公司存款107643.37亿元，个人存款169303.72亿元，其他存款7027.43亿元。

工商银行(01398)：据工商银行三季报披露，9月末，银行总负债408069.45亿元，比上年末增加47122.18亿元，增长13.06%。客户存款339808.26亿元，增加41103.35亿元，增长13.76%。从结构上看，定期存款194645.78亿元，活期存款137920.33亿元，其他存款2178.59亿元，应计利息5063.56亿元。