美东时间12月20日，在公布财报后，美光科技盘后持续走强，一度增长4.84%，今年以来已累涨超56%，正式吹响存储芯片反弹号角。在经历了两年的价格暴跌后，受终端需求复苏及上游厂商减仓的刺激下，存储芯片有望迎来底部反转机遇。中信证券看好产业链细分龙头，Q4随库存去化、需求逐步回归迎来业绩底部复苏，看好国内存储产业链周期复苏叠加国产化趋势下的投资机遇。相关标的：上海复旦(01385)、中芯国际(00981)、华虹半导体(01347)。
美东时间周四，美光科技发布了截至11月30日的第一财季业绩，总营收达到了47.3亿美元，同比增长16%，超出市场预期。与此同时，美光科技上调了业绩展望，预计第二财季经调整营收51亿美元至55亿美元，调整后每股亏损0.21美元至0.35美元。
首席执行官Mehrotra表示，随着数据中心基础设施运营商将预算从传统服务器转向内容更丰富的AI服务器，对AI服务器的需求一直强劲。明年上半年个人电脑、移动设备和其他芯片的供应量将接近正常水平，并且数据中心运营商正在将采购转向AI芯片。他还乐观预测，2024年将是芯片行业的“触底反弹大年”。
现如今，英特尔、AMD以及英伟达等芯片产商已经集体在AI PC赛道上“开卷”。例如英特尔发布了酷睿Ultra系列处理器，可提供34
TOPS的AI整体算力；AMD则发布了新款8040系列AI PC处理器，整体标称算力位39 TOP等等。
而在手机行业，消费电子的更新换代，也将给芯片市场带来新的活力。华为在鸿蒙4.0发布会上展示了支持生成式AI的小艺；10月份，小米放出消息，能在手机端侧运行60亿参数大模型；荣耀则提前展示了下一代旗舰机Magic
6的生成式AI能力；11月份，vivo、OPPO等发布的新旗舰机也都支持生成式AI，并将与AI实现深度融合；谷歌在本月发布的Gemini模型中的Nano未来也将集成在安卓14中。
据媒体报道，三星和SK海力士都计划在2024年增加半导体设备投资。三星电子预计投资27万亿韩元（约207.8亿美元），较今年增长25%；而SK海力士计划投资5.3万亿韩元（约40.7亿美元），比今年增加100%。
除了增加半导体设备投资外，三星电子和SK海力士也提高了2024年的产能目标。三星电子计划将DRAM和NAND闪存的产量增加约24%，而SK海力士的目标是将DRAM产量恢复到2022年底的水平。
根据SEMI数据，2023年全球存储相关资本支出出现最大降幅，2024年有望恢复增长。其中，2024年NAND设备市场规模有望增长21%达到107亿美元，2025年增速可望大幅提高至51%，市场规模有望达到162亿美元；DRAM设备市场则相对稳定，2024年有望小幅增长3%，同时受惠于制程微缩和HBM需求增长，2025年DRAM设备销售额或达到155亿美元，同比增长20%。
海通证券表示，2024年预计将有几个较为重要的晶圆厂项目启动设备招标等相关工作，将带动对国内半导体设备的购置需求，建议关注最具确定性的存储产业链扩产。
中信证券指出，行业周期角度，海外大厂稼动控制下存储供需逐渐改善，主流存储价格Q3起持续回暖，并在Q4带动利基存储价格触底回升，看好产业链细分龙头Q4随库存去化、需求逐步回归迎来业绩底部复苏，看好国内存储产业链周期复苏叠加国产化趋势下的投资机遇。建议关注：1）存储模组；2）受益DDR5升级渗透的存储配套芯片；3）存储芯片设计。
相关概念股：
上海复旦(01385)：作为国内芯片设计企业中产品线较广的企业，公司的业务囊括了安全与识别芯片、非挥发存储器、智能电表芯片、现场可编程门阵列(FPGA)四大类产品线。公司通过控股子公司华岭股份为客户提供芯片测试服务。2022年公司FPGA业务实现收入7.81亿元，同比增长82.81%。FPGA高速成长主要由于公司亿门级FPGA产品持续放量，同时公司嵌入式可编程PSoC产品已成功量产，在多个客户批量应用。
中芯国际(00981)：数据显示，中芯国际2022年晶圆库存量为51.67万片，2021和2020年库存分别为10.44万片，和9.6万片，2022年库存激增为前一年的五倍。2023年半年报显示，中芯国际二季度部分应用于国内智能手机、消费电子领域的客户库存下降，恢复下单，晶圆出货量环比增长，营收也实现环比小幅增长。
华虹半导体(01347)：9月20日，华虹公司公告，斥资126亿推进65/55nm至40nm工艺的12英寸晶圆的制造及销售，同时进行8英寸厂优化升级。
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