集邦咨询：光伏各环节P、N型产品价格走势分化 P型持续跌价出清

12月28日，集邦咨询发文称，光伏各环节P、N型产品走势分化。硅料方面，P型料需求加速萎缩，延续上周跌势，而N型产能仍存一定供给缺口，故价格或能维持稳定。硅片方面，P型硅片将不可避免地从主流产品逐步转换为小众客制化产品。当前N料成本及下游电池需求支撑下，故价格尚能持稳。电池片上，本周P型价格继续下探，但跌价更大程度反映的是，交易萎缩的动态过程；N型价格持稳。

硅料

本周硅料价格走势分化。晶复投料主流成交价格为59元/KG，单晶致密料的主流成交价格为57元/KG;N型料报价为64元/KG。

从交易面看，本周起大部分企业开始酝酿新订单签订，仅少数企业成交，N型订单需求优于P型，预计下周仍陆续有新订单签订成交。区分硅料类型看待，P型料需求加速萎缩，延续上周跌势;而N型料看，下游N型产品需求稳步增长背景下，料企已加快力度调整自身N型硅料产出比重，但仍存一定的N型产能供给缺口，故N型料价格或能维持稳定。本周P型料价格环比下调，技术切换带来的硅料需求结构性变动，会导致P料需求不可逆地迅速消弭，而P型中仍可支撑N型产品的优质料价格仍有一定支撑，N型料价格需视后续供需两端同步增长下，是否存在一定的供给紧缺而定。

硅片

本周硅片价格分化。P型M10硅片主流成交价格为1.90元/片;P型G12主流成交价格为3.00元/片;N型M10硅片主流成交价格为2.25元/片

P型硅片：P型硅片供需情况已经较为明朗，P型需求逐渐消失下，上游拉晶厂逐步切换产出结构，P型硅片将不可避免地从主流产品逐步转换为小众客制化产品。N型硅片：当前硅片库存水位再度提升，主要以N型占比为主，N型硅片库存压力逐步显现，但当前N料成本及下游电池需求支撑下，价格尚能持稳。

库存水位持续上升情况下，部分专业化厂商已有减产计划应对，避免造成供给过剩加剧价格内卷。而在当前产能过剩、价格低迷的背景下，已出现部分硅片厂商新产能延期投产的动作，预计价格极度内卷下，部分缺乏自有现金储备的新产能能否持续开出仍存疑问。另外，本周硅片龙头官宣N型矩形硅片报价，意味着矩形硅片将逐渐成为主流的硅片尺寸之一，后续型号优势将视矩形组件选型变动而确立。

电池片

本周电池片价格分化。M10价格下行，其余型号暂稳;M10电池片主流成交价为0.37元/W，G12电池片主流成交价为0.38元/W，M10单晶TOPCon电池人民价格为0.46元/W。

P型电池片：供需两端加速萎缩，下游采购需求占比加速萎缩，而供给端看，大部分P型产能均已停产，部分无法升级为TOPCon的产能，或将淘汰出清。N型电池片：N型电池产出当前较为稳定，仍有一定数量厂商在加速进行N型工艺、设备的调试，争取尽早释放达标N型产出，高效片供需依旧偏紧，价格支撑动能充裕。

本周P型价格继续下探，但跌价更大程度反映的是，交易萎缩的动态过程;N型价格持稳。

组件

本周组件价格企稳。182单面单晶PERC组件主流成交价为0.98元/W，210单面单晶PERC组件主流成交价为1.00元/W，182双面双玻单晶PERC组件成交价为1.00元/W，210双面双玻单晶PERC组件主流成交价为1.01元/W。

供给侧看，下月组件订单能见度较差，预计排产持续走弱，环比再度下行，至40-43GW区间。从排产占比看，TOPCon占比持续提升，而P型及其余N型占比大幅萎缩。而本月末，国内外已进入需求淡季，仍需静待明显需求回暖信号，一线厂商在订单支撑下价格表现尚可，而部分二、三线厂商仍有低价抛售库存的动作。本周价格暂稳，供需同步收缩，交易情况趋稳。