A股申购 | 电连接产品供应商西典新能(603312.SH)开启申购 自2020年以来宁德时代为第一大客户

1月2日，西典新能(603312.SH)开启申购，发行价格为29.02元/股，申购上限为1.25万股，市盈率30.55倍，属于上交所，华泰联合证券为其独家保荐人。

据招股书显示，西典新能的主营业务为电连接产品的研发、设计、生产和销售，主要产品包括电池连接系统和复合母排。其中，电池连接系统是电池模组内电连接的结构件，主要应用于新能源汽车、电化学储能领域;复合母排是一种多层复合结构连接排，实现功率器件与主电路组件的电气连接。

复合母排产品覆盖工业变频、轨道交通、新能源发电、新能源汽车等应用领域，拥有中国中车、西屋制动、罗克韦尔、东芝三菱、比亚迪、法拉电子等多家优质客户，优质客户群体的广泛认可是公司行业竞争地位突出的表现之一。根据中国汽车工业协会新能源汽车产量数据测算，2023

年 1-6 月，公司电控母排产品国内市场占有率达到 30.66%。

电池连接系统产品的主要客户为宁德时代、上汽时代、国轩高科等，产品应用于特斯拉、蔚来、理想、小鹏、长城、赛力斯等众多整车厂的热销车型。公司为行业龙头宁德时代电池连接系统的主要供应商之一，根据中国汽车工业协会新能源汽车产量数据测算，2023

年 1-6 月，公司电池连接系统产品国内市场占有率达到 14.89%。

公司生产所需的原材料主要包括电子材料、铜材、铝材、绝缘材料等，报告期内公司重要供应商包括苏州紫翔电子科技有限公司、上海天申铜业集团有限公司等铜材供应商、中铝河南洛阳铝加工有限公司等铝材供应商，苏州赛伍应用技术股份有限公司、GTS

Flexible Materials Ltd 等绝缘材料供应商。

需要注意的是，公司客户集中程度较高。其中宁德时代为公司自2020年以来的第一大客户，其通过长江晨道间接持有发行人0.95%的股份。若未来公司新开发产品无法适应宁德时代的需求，或未来宁德时代因发生不利变化等因素减少向公司的采购，则公司电池连接系统的营业收入将受到不利影响，可能导致公司业绩下滑。

财务方面，于2020年、2021年、2022年、2023年6月30日止，公司实现营业收入分别为2.5亿元、8.22亿元、15.93亿元、8.55亿元，期内，公司实现净利润分别为2236.14万元、8034.19万元、15450.20万元、8696.89万元。