美国企业盈利今年或将显著改善 分析师：目前价格已体现市场高预期

周二(1月2日)，分析师预测称，随着通货膨胀和利率的回落，2024年美国企业盈利可能会显著改善，尽管经济增长放缓的担忧依然存在。

伦敦证券交易所集团(LSEG)的预测显示，经历了去年仅3.1%的小幅增长后，标普500指数的盈利在2024年有望整体增长11.1%。然而，要支撑目前股票的高估值，盈利增长需要足够强劲。LSEG

Datastream的数据显示，标普500指数的12个月远期盈利预期市盈率为19.8倍，远超15.6倍的长期平均水平。

利率下降助推了年底股市的大幅上涨，尤其是在美联储2022年开始加息之后，于去年12月为2024年的降息打开了大门。

道琼斯工业平均指数在12月创下自2022年1月以来的首个历史新高，而标普500指数离其历史最高收盘水平仅一步之遥。标普500指数全年上涨了24.2%。

富国银行投资研究所的高级全球市场策略师Sameer Samana指出：“目前的市场交易水平要求明年盈利展现出强劲的增长。”

他还表示，2024年的一些担忧包括高利率对经济和企业盈利的持续影响。

美国政府在12月确认，第三季度经济增长有所加速。商务部经济分析局(BEA)在其最终估计中表示，上季度国内生产总值(GDP)年化增长率为4.9%。

随着公司开始公布第四季度财报并为明年第一季度及全年2024年提供指导意见，盈利预期可能进一步减弱。第四季度业绩的发布将在1月中旬进入高峰期。

The Earnings Scout的首席执行官Nick

Raich表示：“我们肯定会看到这些(第一季度)预期以更快的速度下降。以联邦快递(FedEx)为例，它是全球经济的一个很好的风向标。”

联邦快递在12月20日的股价暴跌了12.1%，此前该公司公布的截至11月30日的季度收益未达到分析师的目标，并下调了全年收入预期。

LSEG的数据显示，标普500指数公司2024年第一季度的盈利预计同比增长为7.4%，低于10月1日的9.6%。预计2023年第四季度标普500指数盈利将增长5.2%，也低于10月1日的11%。

投资者指出，通胀降温对2024年的企业是一个强有力的利好因素。Hodges Capital Management的投资组合经理Gary

Bradshaw表示：“消费者似乎仍然健康，通胀正在好转，就业仍然强劲，利率正在下降，汽油供应量正在减少。此外，这些公司已经精简了业务，利润率也不错。”

美国商务部最近的一份报告显示，11月份美国物价首次出现逾3年半以来的下降，将年通胀率进一步推低至3%以下。

对人工智能增长的乐观情绪可能会继续帮助那些与人工智能技术相关的公司取得业绩和前景。瑞银投资研究的首席美国股票策略师兼投资组合分析主管Jonathan

Golub写道：“虽然TECH+(每股收益)从2023年第二季度开始反弹，预计市场其他部分的收益将在未来一年跟进。”

标准普尔道琼斯指数的高级指数分析师Howard Silverblatt指出，“7巨头”——苹果(AAPL.US)、微软(MSFT.US)、Alphabet(GOOG.US,GOOGL.US)、亚马逊(AMZN.US)、英伟达(NVDA.US)、Meta

Platforms(META.US)和特斯拉(TSLA.US)——占2023年标普500指数总回报的62.18%。

此外，美联储最近的鸽派立场也增加了美元走弱的可能，这将使美国出口商的产品在海外更具竞争力。

但2024年盈利预测是否过多地依赖这些积极因素，仍然存在担忧。摩根大通股票策略师在2024年展望中写道：“市场假设通胀降温近乎完美，且不会对需求和定价能力产生重大影响，我们则认为这不太可能。目前标普500指数远期每股收益增长11%的共识与增长和通胀前景相一致。”