都是疫情惹的祸！来伊份上市5年首现净利、扣非净利双亏 将放开线下加盟

2016年率先上市成为“主板零食第一股”的休闲食品连锁经营企业来伊份(603777)，在1月底率先于休闲零食类上市公司里面披露了自己2020年的业绩预告。

公告披露，来伊份预计2020年度归属上市公司股东的净利润为-7849.00(亏损7849)万元左右，扣非净利预计为-12413.38万元(亏损超1.24亿元)左右。这是来伊份上市5年来，首次出现净利、扣非净利双亏损的情况。

对于亏损的主要原因，来伊份在预亏公告里面提到“新冠肺炎疫情对社会经济发展造成了一定程度影响”，公司“努力减少疫情对部分渠道销售端的影响。”

《华夏时报》记者查阅来伊份自2016年上市以来近5年的年报，发现来伊份的业绩呈逐年下降的趋势，扣非净利在2016年上市当年即出现同比下降，自2018年开始首次出现扣非净利亏损，直到2019年出现起色，虽然扣非净利还是亏损，但净利和扣非净利同比均是增长。

《华夏时报》记者向来伊份证券事务部了解亏损以及业绩多下降的原因，对方回应称，前几年扣非净利一直下降，这个跟企业在行业内制定的策略、战略、经营有关系，策略一直在根据市场情况做适应性调整。2020年度的亏损，不仅仅是疫情，其他投入的也比较多。至于没有疫情的影响，2020年是否会亏，是否会亏这么多，对方表示要看具体的费用明细表，目前年报还在编制中，尚无法看到。

利润逐渐下降至亏损

来伊份在2020年年度业绩预亏公告披露，经财务部门初步测算，预计2020年年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期(法定披露数据)相比，将出现亏损，净利润为-7849.00万元左右，同比下降856.84%左右。2019年同期净利润是1037.07万元。

归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润为-12413.38万元左右，同比下降276.62%左右。2019年同期是-3295.98万元。

来伊份是2016年10月12日在上海证券交易所主板上市，当时成为“主板零食第一股”。上市当年的年报披露，来伊份净利润1.34亿，同比增1.92%；扣非净利1.2亿，同比降1.14%。

2017年年报披露，来伊份净利润逾1亿，同比降24.42%；扣非净利逾8570万，同比降28.83%。同时现金流降幅超过50%。

2018年年报披露，来伊份净利润逾1000万，同比降90.03%；扣非净利亏损4650余万，同比降154.28%。现金流降幅仍然超过50%。

2019年年报，净利润1000万，同比增2.59%；扣非净利亏损近3300万，同比增29.16%。现金流出现增长，同比增39.57%。

目前休闲零食类上市公司里面，除来伊份外，好想你(002582)也发布了2020业绩预告，净利盈利20.9亿-21.8亿，同比降15.02 %-11.37%。扣非净利亏损1.1亿至1.6亿，同比降395.01%-529.10%。

盐津铺子(002847)在2020业绩预告里披露，预计净利润2.4亿-2.6亿，同比增87.45%-103.07%。

中国食品行业分析师朱丹蓬在接受《华夏时报》记者采访时表示，疫情期间来伊份线下门店的租金、人工、管理费用都要支付，这给来伊份带来了巨大的亏损。朱丹蓬说，上海作为特大型城市，对人流的管控、力度都更严，对主要以线下为主的来伊份来说冲击影响很大。此外，来伊份正处在经营模式的转型期，以及新品的推广期，所以成本支出也相对较高。

2021将放开线下加盟

来伊份在半年报中披露，公司线下实体门店，直营占比较高，且绝大部分为租赁经营。近年来，各大城市房屋租赁价格呈持续上涨趋势，公司仍将面临营业场所租金提高、销售费用增加的风险，从而对公司的经营业绩产生不利影响。

上海博盖咨询创始合伙人高剑锋向《华夏时报》记者表示，疫情影响是大环境，而休闲类零食不是必须消费品，有一点冲动消费在里面，本身整个行业的增速在放缓，碰上2020年的特殊情况后就出现了分化。其中完全依赖线下门店的公司受到的冲击最大，如来伊份，良品铺子是线上线下皆有，相对情况就好一些。“线下开店大多逃不脱给房东和员工打工的命运。”

高剑锋说，盐津铺子、洽洽是以线下渠道为主，主要走的是超市渠道，销售费用、利润和销量挂钩。“不会出现线下店常见的入不敷出的情况，所以利润会好做一点，超市渠道最稳健。”

高剑锋预测，经过2020年的环境，直营、加盟的经营模式，在2021年会放缓和收缩。

朱丹蓬认为，对休闲零食来说，线下是非常重要的渠道。“因为我们从2018年开始调研整个休闲零食(行业)，我们发现线上与线下必须一体化经营，线上与线下一定是资源互融、共通的。”朱丹蓬说，线上线下互补是未来休闲零食行业的趋势。

来伊份证券事务部人士向《华夏时报》记者透露，2021年公司经营策略将进行调整，“线上转一部分，主要是线下放开加盟，毕竟直营店的投入大。”对方表示，目前公司在做一些计划，2021年加盟店数量会增加多少、加盟费会增加多少，届时年报里面会有所体现。

来伊份公告中披露，加盟店是指由加盟商开设的独立店铺或专柜，由加盟商自行负责所

有的店铺或专柜管理工作并承担相应的费用。

来伊份目前已经形成直营门店、加盟门店、特通渠道、电子商务和来伊份APP平台等全渠道终端网络经营服务体系。来伊份半年报披露，在超21亿的营收中，线下直营门店的营收是近16.4亿，加盟店的营收是9173.27万，电商营收近3.3亿。

除了疫情原因外，来伊份在业绩预告中称，2020年继续加大人才引进力度， 加大信息化建设投入，推动品牌升级宣传，推进业务布局，公司销售费用、管理费用当期增加，对当期利润造成一定影响。另外，计入当期损益的政府补助约为2944.87万元。

根据来伊份的半年报披露，销售费用逾6.82亿，同比增10.23%。原因主要是运输费和业务宣传服务费增加所致。