茅台集团的业绩，会让贵州茅台股价复苏吗？

本文来自合作媒体：DoNews，作者：姜伯静。猎云网经授权发布。

春节之后，贵州茅台股价的波动牵动了不少人的心。一些关于股市、基金的段子，更是让人哭笑不得。

但是，2月的最后几天，茅台集团2020年业绩成为人们关注的焦点——茅台集团营业收入、利润总额增长13.7%和18.2%，超预期完成任务。

2月27日贵州日报发布的《贵州省2020年国民经济和社会发展计划执行情况与2021年国民经济和社会发展计划草案的报告》称，“国有企业战略性重组成效明显，茅台集团营业收入、利润总额增长13.7%和18.2%。”

而作为茅台集团的主要营收利润来源，贵州茅台功不可没。

这样，春节之后一直处于颓势的贵州茅台，又燃起了希望。果不其然，3月1日，贵州茅台股价开局不错，后续表现也比较稳定。

贵州茅台止跌甚至恢复到之前的状态，可能吗？

首先，茅台集团的业绩和贵州茅台的业绩，只能说是不错，但谈不上非常出色。

其实，不管是茅台集团还是贵州茅台，他们2020年的业绩相对于往年来说并没有出彩的地方。

根据茅台集团的信息，“2019年，茅台集团实现营收1003亿元，同比增长17%；净利润达460亿元，同比增长16%，提前‘十三五’规划一年实现了千亿目标。”而与2020年的“13.7%和18.2%”对比，变化并不大。

根据贵州茅台的财报，2019年，贵州茅台“实现营业总收入 888.54 亿元，同比增长 15.10%。实现营业利润 590.41 亿元，同比增长 14.99%。归属于母公司所有者的净利润 412.06 亿元，同比增长 17.05%。”而2020年，按照贵州茅台2020年度生产经营情况公告显示，贵州茅台“预计实现营业总收入 977 亿元左右，同比增长 10%左右；预计实现归属于上市公司股东的净利润 455 亿元左右，同比增长 10%左右。”

所以，2020年的业绩，只能说是平稳。

第二，当初制定的2020年目标，并不算高。

贵州茅台，已经过了高速发展的阶段，越发平稳。

曾经，前茅台集团党委书记、董事长李保芳说过：“作为一家‘千亿级’企业，寄望于长期保持30%左右的增速，既不理性、不现实，也是不负责任。茅台需要的是常态化、可持续、更健康的发展，而不是大起大落。”

之前，茅台集团制定的2020年目标是：“2020年营收剑指1100亿，净利润超500亿元。”

而贵州茅台在2019年年报中制定的2020年目标是：“实现营业总收入较上年度增长10%左右。”

按照往年的经营状况看，当初制定的2020年目标，真的并不算高。

第三，维系贵州茅台股价的，也许并不完全是业绩。

难道，一个不是十分出色的业绩，会让贵州茅台股价复苏？

仔细考虑，这几年来，尤其是去年以来，贵州茅台的股价并不是完全因为业绩变化而变化的。抱团、机构、韭菜，里面的“耐人寻味”，谁能分的清楚呢？

春节期间，几则机构减持茅台的消息引起了公众的关注。

1，瑞银旗下的瑞银(卢森堡)股票基金-中国机遇对贵州茅台进行了减持。根据数据，截至1月底，贵州茅台为该基金的第五大重仓股，基金持有市值8.16亿美元；与2020年底相比，该基金持有贵州茅台减少了3.66%。

2，持有贵州茅台最多的基金——“美洲基金-欧洲亚太成长”基金，在2020年第四季度也进行了减持，减少的比例是5.9%。

而由于茅台股价的上涨，“美洲基金——欧洲亚太成长”基金在2020年底持有的贵州茅台股票市值为21.89亿美元，折合141.95亿元人民币，比2020年三季度末的122.17亿元增加了不少。

我们都知道，机构是贵州茅台股价坚挺的基础，以上基金的小规模减持，让我们认识了真相。也许，这里面，没什么太大的技术含量，只是看抱团机构的内心波动。

之前，我毫不怀疑一点：贵州茅台每一次大跌之后，大概率会大涨。这其中多少人被割了韭菜，并不清楚。

不过这一次，我们可以肯定的是，基金又要恢复一些了。

茅台集团的业绩，会让贵州茅台股价复苏吗？按照经验主义，很可能会止跌复苏，但并不完全因为业绩。