从千亿市值到百亿市值，美图被迫进入“币圈”赚钱？

编者按：本文来自百略网，作者百略网，创业邦经授权转载。

一家主要做影像处理的企业，竟买了4000万美元的虚拟货币。

3月7日晚间，美图公司发布公告，集团于2021年3月5日在公开市场交易中购买了1.5万单位的以太币和379.12单位的比特币，这两种加密货币的总对价分别约为2210万美元和1790万美元，总价值4000万美元（约合人民币2.60亿元）。

公告显示，这些购买是根据公司董事会先前批准的一项加密货币投资计划进行的，据此集团可以购买购买净额不超过1亿美元的加密货币，其资金来源为公司现有的现金储备（但非公司首次公开发行所得的余下款项）。

而受此消息影响，今日早间开盘，美图高开超14%，随后回落至涨3%左右，截止发稿，美图股价涨2.58%，报2.780港元/股。

斥巨资，为什么？

2016年12月15日，美图公司在香港主板挂牌上市，发行价8.5港币，融到了大概6亿美金，市值超过46亿美金，轰动一时，这也是继腾讯之后12年来香港最大的互联网IPO。

但美图自上市以来交出的四份年报中，无一不陷于亏损之中，市值也从最巅峰时的近千亿港元跌至百亿港元，并且美图也一直没有破解盈利“枷锁”。

先看智能手机等硬件业务，即便身份尴尬的美图手机贡献了其绝大部分营收，但直到业务关停也一直没有带来真正的盈利。

从2015年和2016年上半年，美图智能手机销售分别占美图总收益的89.9%及95.1%。但在2018年8月美图半年报显示中，上半年手机硬件收入大幅下降，从2017年同期的19.33亿下降到2018年上半年的14.8亿，降幅达23.4%，出货量更是同比下降了37.04%。美图公布的2018年全年业绩显示，由于智能手机业务和电子商务业务低迷，2018年，公司全年净亏损12亿元，调整后净亏损8.79亿元。2019年，美图手机“卖身”小米，智能手机业务就此告停，美图也变成一家纯粹的互联网公司。

美图秀秀、美颜相机等工具类产品是美图的“王牌”产品，但是从产品属性来看，这些产品天然带有变现难的问题。

工具类APP最大的问题就在于用户用完即走，用户停留时长低，所以流量在变现上存在困难，这就导致了从美图生态延伸出的其他业务很难取得良好效果，包括一开始的美图手机，到后来涉及的医美，甚至是金融。

但值得一提的是，美图发力社交领域为其旗下APP提升了用户留存，但是从数据来看，在用户增长上美图颓势尽显。

截至2019年12月，美图的月活总数为2.82亿，同比下滑7.8%。除了BeautyPlus（美颜相机海外版）实现同比增长外，美图秀秀、美拍、美颜相机均在下滑。其中，美拍的月活已连续四年下降，同比降幅达45.8%。

目前多家互联网头部大厂也早已进入这一赛道，字节跳动旗下有Faceu激萌和轻颜相机，快手旗下有一甜相机。这就会造成，尽管美图旗下的美图秀秀、美颜相机仍是拍照美化类App中的前两名，但这一地位能保持多久仍是未知数的现象。

并且对于互联网大厂而言，影像处理类APP只是其收获流量的选择之一，但是对于美图而言，这是其根本。

所以，对于美图来说，当前急需开拓出第二增长曲线。

区块链是美图的机会吗？

在美图股价在2元左右徘徊时，美图斥巨资买入虚拟货币，这让人看起来像是在“赌”。

美图的公告这样向股民解释这笔投资，公司董事会认为，区块链技术具有颠覆现有金融和科技行业的潜力，类似于移动互联网颠覆了PC互联网以及众多其他离线行业的方式。董事会认为，区块链行业仍处于早期阶段，类似于2005年左右的移动互联网行业。在此背景下，董事会认为，加密货币具有足够的升值空间，并且在此时通过将其部分现金储备金分配到加密货币，可以用作资金管理中分散持有现金之风险。

美图董事会强调，这能向投资者和利益持份者表明本集团接受技术革新的抱负和决心，从而为进军区块链行业做好了准备。尽管区块链具有长期利好前景，但总体而言，短期内加密货币的价格仍然会有波幅，因此董事会目前决定投资以市值计最大的两种加密货币以太币和比特币，董事会相信这投资能最大化提高长远股东价值。

美图公司还在公告中表明，投资以太币、比特币的未来战略规划。

第一，投资以太币，是为了进军区块链行业做准备。本集团目前正在评估将区块链技术整合到其各项海外业务中的可能性，包括但不限于以基于以太坊的dApps，以及寻找合适的基于区块链的海外项目进行潜在投资（很多基于区块链的项目只接受以以太币作为投资对价），这些项目可能与其庞大的用户群体产生协同效应。

美图也表示，购买以太币是未来两项计划的合乎逻辑的准备，因为当集团未来可能推出自己的dAPP的时候，该以太币可以作为燃料的储备；同时可以作为投资接受以太币作为对价的区块链项目。

第二，投资比特币，则是作为资产配置策略之一。近期董事会在建立共识的过程中看到了不断增长的势头，比如一些传统比较保守的机构，如保险公司，已经开始对加密货币进行投资，传统资产管理公司也推出了加密货币基金以供认购，越来越多上市公司正在购买加密货币作为资金管理的一部分，并考虑接受加密货币作为其商品及服务的付款方式。

这长篇大论的解释用一句话解释似乎就是，“虚拟货币有较大投资价值，所以我们选择投资”，但是对于理财投资稍微有点常识的人都会知道，无论是什么理财产品，高回报就意味着高风险，虚拟货币也不例外。

当前，整个区块链市场极不稳定，大涨大跌也成了整个市场的常态，不久前，非常看好区块链的马斯克也发文称现在比特币和以太币价格（似乎）太高了。

并且对于整个市场，目前还没有一个相对完善的管理机制，并且市场前景并没有非常明确，此时投资区块链市场可能并不是一个明智的选择。

所以对于美图来说，手握大把流量后，需要做的是增加变现途径，盘活现有流量，而非从一家互联网公司变成一家“炒币”公司。

资本市场不相信故事，只相信利益，有源源不断的流量没有用，去“币圈”投机取巧也不可行，只有能稳定的赚到“真金白银”才是资本喜欢的，才是美图应该做的。