2020年伊始，一场史无前例的“医疗热”袭来：IPO大爆发，众多VC/PE抢滩布局，资本狂欢几度鼎沸。
狂欢背后，云锋基金作为医疗赛道的深度观察者，已默默耕耘七年有余。
谈及对行业趋势观察，云锋基金联合创始人、主席虞锋提到，随着数字化深入发展，未来医疗将形成涉及整个医疗系统的数字化变革，从面向To C的数字化个人健康管理到面向To B全产业的数字化升级，继而打通医药保险等环节，最终目标是形成数字化的线上联动。
具体到To C端的数字化个人健康管理，虞锋相信，体检、预防、医美等和医疗健康相关的服务，都会因数字化而提升用户体验，在线诊疗也会让个人健康管理更方便。
换言之，在医疗领域，To B和To C端的机遇正在全面涌现。此时，“生态式”投资者云锋基金，也将纵深布局，全力出击。
2021年，洗牌期如约而至，一场属于这个时代的VC/PE医疗投资变革正在发生。
投资项目占比超过30%，云锋医疗三大投资逻辑首揭秘
2010年，云锋基金由一批企业家联合发起。当时，市场上对于医疗领域的关注甚少，整个行业没有清晰方向。彼时，云锋基金判断，随着人口老龄化，人们健康意识觉醒，未来医疗领域是重要方向。
2014年，投资阿里健康是云锋基金在数字化医疗领域布局的第一块敲门砖。投资之际，云锋基金认识到数字化的空间和未来趋势，也理解完成数字化改造需要调动更多资源，实现更多协同。
截至目前，云锋基金在管资金总规模折合人民币超过1000亿元，投资企业超过190家，其中医疗健康板块已成为云锋基金三大投资板块之一，投资项目占总数1/3。
“预、医、药、保。”云锋基金执行董事黄潇如是概括其医疗团队关注的四大领域。在具体案例上，近年来，云锋基金已与药明康德共同投资7&8，Brii（腾盛博药），科笛生物、药明奥测；与泰格医药发起新药基金，通过资本和产业资源协同，共同孵化创新企业；与鱼跃集团等共同收购医疗影像领域的国际巨头意大利百胜，与微创医疗完成收购索林心率管理，今年年初完成西比曼生物私有化等项目。
总结来看，云锋基金在医疗领域投资的最大特点是建立生态布局，通过被投企业之间的生态协同，帮助每位云锋生态企业实现长远发展。
黄潇提到，在过去的云锋开始有意识地和合作伙伴一起构建更大的生态，与企业共创价值，也逐渐梳理出“创新、升级、研发精细化”的投资逻辑。
首先，“创新”代表云锋基金关注的细胞治疗、核酸药物、创新疫苗等领域。例如艾博生物、腾盛博药、西比曼生物等。
其次，“升级”指代当下的消费医药，即从头到脚的改善升级型医疗需求，，例如科笛生物、康乐卫士。皆为从此切入。
最后，“研发精细化”则是指云锋基金有意帮助行业提升医疗行业效率，例如纳百、集萃药康所涉及的CRO、CDMO领域，都是关注于此。
回归到最底层的逻辑，“云锋基金追求的不是短期商业价值，关键看它未来能否成长为一家伟大的企业，希望找到能影响和塑造行业格局的头部企业。”虞锋表示。
“生态式”投资者：价格并非首要因素，意在重新思考和锻造产业链
“生态”是黄潇在谈及云锋医疗投资的绝对高频词。
“我们确实是因为有了企业家的基因，把生态看得很重。”黄潇表示，“有时在投决会上，财务回报甚至不是第一位的，我们会关注企业在生态中的成长性。”
具体来看，多年来，云锋基金强调生态企业的协同联动，在相互帮助下，实现每家云锋成员企业的长远发展。
在帮助企业提升数字化运营效率上，云锋基金帮助集萃药康完成系统化和信息化升级，在被投企业浩鲸云和集萃药康之间牵线搭桥，帮助公司完成信息系统做改造。同样，云锋基金也帮助体检机构爱康国宾完成数字化运营的效率提升。
在撮合不同技术平台的互动合作上，亚虹医药专注于生殖系统抗肿瘤的创新药研发，与云锋基金成员企业早筛公司进行合作；同时，西比曼生物也已与新型抗体研发公司礼新生物达成合作，AI新药研发冰洲石和云锋生态内创新药企业展开合作。
在国际化能力上，2015年-2020年，云锋基金几乎每年一个完成跨境交易，其中包括完成收购索林医疗器械，收购意大利百胜，西比曼生物私有化，QSI测序仪(Quantum-Si)海外投资等项目。
虞锋在谈及云锋生态时透露称，云锋基金未来将围绕头部企业，重新思考和锻造产业链，推动产业链上下游共同发展；同时以资本角度，与企业共同创造新机会和新价值，协助企业进行战略延伸；云锋还将积极发挥生态效应，在所关注领域里进行有效整合、重构，以私有化方式助力龙头企业实现全新发展。
黄潇同样提到，云锋基金“投资于上中下游”的特点使得被投企业之间得以互补，加之云锋的资源协同，从而使得其走得更加长远。
未来，“企业家基因”依旧会是云锋基金拓展生态布局的中心。
“创始人的口碑相传是VC/PE在行业内拿项目的最好方式。”在头部基金争夺愈发激烈的当下，黄潇对投中网表示，“我们可能不是出价最高的，但我们是最能够帮助创始人的，无论是从人才引进还是销售渠道，我们说到也能做到。信任一旦建立，项目拓展及未来的生态协同联动便水到渠成。”
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