阿里巴巴的下一站

编者按：本文系专栏作者投稿，来源鳌头财经，作者汗青。

今年4月份，面对国家市场监督管理总局的行政处罚决定书，阿里巴巴如此回应道。

彼时，唱衰阿里巴巴的声音四起，一方面是国家对平台经济的治理，一方面是拼多多等平台在后方的追赶，阿里巴巴后续财务表现如何？阿里巴巴是否还能持续缔造神话？成为人们争相关心的问题。

5月13日，阿里巴巴发布2021财年第四财季和全年财报，从财报中可看出，阿里巴巴核心商业依旧稳健，尽管处罚带来了财务数据和股价上的影响，但对于阿里巴巴整体商业生态影响并不大。

阿里巴巴依然走在增长的快车道上，财报显示，2021财年全球年度活跃消费者达10亿，阿里巴巴生态体系GMV达到8.119万亿元人民币；新业务方面，阿里云、菜鸟表现亮眼，维持了上一季度的增长态势。

此外，财报也反映出阿里对新零售、本地生活，淘宝特价版，菜鸟、云等新业务的投入加大。

在当日晚间的业绩说明会上，阿里巴巴董事会主席张勇表示，“反垄断罚金使得阿里巴巴能够更深刻审视平台经济发展和社会发展的关系，更加坚定地认识到阿里作为一个平台性企业的社会责任和担当。”

阿里巴巴最新的财务披露，不仅显示出作为平台性企业阿里将重新审视自身商业属性与社会属性的平衡，还显示出阿里巴巴仍在积极探索新的增长空间。

在电商依旧保持领先的形势下，阿里巴巴再次出发寻找下一站。

亏了 但不完全是

182.28亿元反垄断罚款的单季度录入，让阿里巴巴出现了单季度亏损的状况。财报显示，截至3月31日阿里巴巴单季度录入亏损76.63亿元。

今年4月份，国家市场管理监管总局根据反垄断法相关规定，对阿里巴巴做出行政处罚决定，处以其2019年中国境内销售额4557.12亿元4%的罚款，计182.28亿元。

最终集团决定将此部分罚款录入计入2021年第四财季的费用中。

仅从财务数据看，阿里巴巴确实亏损了，但如果剔除这部分的影响，阿里巴巴生态依然稳健。

财报显示，剔除罚款及其他若干项目影响阿里巴巴2021财年第四财季在非公认会计准则下净利润为人民币262.16亿元；经营净利润则为人民币105.65亿元。

在收入方面，2021财年阿里巴巴录得收入人民币7172.89亿元，若不考虑合并高鑫零售的影响，同比增速32%；第四财季总营收则为1874亿元人民币，超过此前市场预计的1804亿元人民币。

换言之，阿里巴巴的核心商业表现依然十分稳健，在这其中淘宝天猫核心电商业务起到了压舱石的作用。

2021财年阿里巴巴生态体系GMV达到8.119万亿元，同比增长了1.066万亿元。其中，中国零售市场全年GMV增长9050亿元，达到了7.494万亿元。

通过数据的比较则可看出阿里巴巴在零售市场的领先地位，数据显示，2020年国内消费品零售总额为39.1982万亿元，阿里巴巴在其中贡献了20.7%的份额。

值得注意的是，今年一季度阿里巴巴核心电商收入较上一季度有所下滑，但同比增速却大幅提升。

今年一季度（2021财年第四财季）阿里巴巴来自核心电商的收入为人民币1613.65亿元，同比增长72%。去年的四个季度这一数据分别为19%、34%、29%和38%。

对于互联网企业而言，除了营收、净利润之外，用户规模也是一个重要的考量指标。

在拼多多年度活跃消费者还在7亿区间徘徊时，阿里巴巴仍保持着超过8亿的领先地位。财报显示，2021财年阿里巴巴中国零售市场年度活跃消费者达8.11亿。

鳌头财经发现，阿里巴巴这份财报在用户上出现两个新变化，一是存量用户保持较高粘性，二是拓展下沉市场初显成效，阿里巴巴正在加速下沉市场的获客。

财报显示，淘宝天猫用户的年均消费额为9200元，不同消费水平人群留存率都很高，保持了很好的用户粘性。实际上，中国互联网流量日趋见顶是不争的事实，10亿网民的总体规模下，针对8亿的存量客户如何挖掘出更高的客单价？精细化运营是可行之策。

去年，淘宝直播持续保持增长，GMV达到人民币5000亿元。包括电商直播在内的淘宝消费场景持续升级，让平台商家能更高频次、更有效地触达消费者，从而实现生意增量。

“针对已有的存量用户，提升增长的途径是对其进行深耕，充分挖掘客单价，比如加大投入客户体验，提升用户的购买频次，这其中仍有很大的增长潜力，用户规模见顶并不意味着增长会放缓，关键看怎么做。”长期观察电商行业人士向鳌头财经表示。

一方面深耕存量，另一方面则要寻找增量。下沉市场成为阿里巴巴新用户的主要来源，数据显示，截至今年3月底，淘宝特价版年度活跃消费者超过1.5亿，整个2021财年阿里巴巴约70%新增年度活跃消费者来自欠发达地区。

在业绩说明会上，张勇也提到了下沉市场的潜力，“实际上在广大的低层级的城市和农村，还是有巨大的人口空间，就像我们所说到的去年的财年当中，我们在中国零售市场增加了8400万的用户，70%是来自于低层级的地区，我们仍然会增加新的用户，希望在未来的财年在中国率先做到10亿的购买用户。”

拼多多的崛起早已证明了中国下沉市场潜力巨大，阿里巴巴当然也不希望失去这一阵地，一年的时间，在下沉市场寻找2亿的用户增量从而实现目标，对阿里巴巴而言不是问题。

新业务表现亮眼 加大投入

对于阿里巴巴庞杂的业务体系而言，几项业务的变化往往会带动单季度营收的增长，而在这些新业务中，或许将跑出阿里巴巴未来新的增长点。

以第四财季为例，跨境零售业务和菜鸟物流一定程度上拉动了阿里巴巴单季度业绩增长。财报显示，此两项业务尽管只占到收入比例的9%，但其业绩同比增长速度较其他业务高出不少。

其中跨境及全球零售商业务营收94.96亿元同比增长77%，菜鸟物流服务营收99.59亿元同比增长101%。

鳌头财经了解到，跨境及全球零售业务的增长由Lazada、速卖通和Trendyol带动，而此部分业务的增长则带动了菜鸟物流服务国际业务订单量和收入的上升。

尽管丢失了“某互联网单一头部用户”让阿里云的同比增速由前几个季度的50%以上下降到了38%，但阿里云依然延续了此前经调整EBITA利润率转正的情况。

财报显示，2021财年来自云计算业务的收入同比增长50%，达到601.2亿元，今年一季度，经调整EBITA为3.08亿元，经调整EBITA利润率为2%。

尽管丢失大客户让阿里云收入增长放缓，但剔除该客户后阿里云前十大非关联客户在2021财年全年总收入中的占比不超过8%，所以说阿里云收入的集中度并不高。

未来云计算将成为阿里巴巴投入重点，张勇表示内需、云计算高科技、全球化三个战略领域仍然潜力巨大，阿里巴巴决定在新财年进行更为坚决的投入。

阿里巴巴在财报中也表示，持续将提升数字基础设施以及新零售、本地生活服务、Lazada、菜鸟网络等多项新业务的投入。

投入带来的是行业竞争力的提升，以阿里云为例，在阿里巴巴持续的投入之下，阿里云取得了多项技术突破和机构认可，Gartner报告显示，阿里云市场份额排名全球第三、亚太第一；权威咨询机构Forrester发布的今年一季度FaaS报告则显示，阿里云Serverless产品综合产品能力位列全球第一。

投入已初见成效，在未来更大的投入下，阿里巴巴的竞争能力将在行业中占得先机。